Edgen Crypto·Dec 02 2025, 12:53那斯達克上市公司 Token Cat Limited (TC) 已批准一項 10 億美元的數位資產投資政策，這標誌著企業將加密貨幣作為財資資產的採用率日益增長。此舉遵循了 BitMine Immersion 和 Strategy Inc. 等公司開創的先例，但發生在市場不確定性和潛在監管阻力之中。
Token Cat Limited (那斯達克：TC)，一家在美國上市的公司，已正式批准一項新的加密資產投資政策，授權撥出高達 10 億美元 用於購買數位資產。這一由董事會批准的戰略決策，使該公司能夠將其大部分財資轉換為加密貨幣，遵循了其他上市公司建立的趨勢。
該公告最初受到了看漲情緒的歡迎，因為它代表了主流企業實體對數位資產類別的又一次信任投票。此舉可能會增加加密貨幣作為財資儲備資產使用的合法性，並可能鼓勵其他公司探索類似的策略。然而，這一策略也帶來了重大風險。加密市場目前被一些專家描述為「脆弱的市場結構和薄弱的流動性條件」。任何實質性的低迷都可能使 Token Cat 遭受重大的財務損失並增加股票波動性。此外，該決定是在指數提供商 MSCI 正在考慮將其全球指數中加密貨幣集中度較高的公司排除在外的時候做出的，此舉可能會引發指數基金對股票的強制拋售。
金融分析師認為這項決定是一把雙刃劍。一方面，它使公司資產多樣化並提供了高回報的潛力。另一方面，它帶來了高度的波動性。加密交易所 VALR 首席執行官 Farzam Ehsani 最近評論了市場狀況，指出其對衝擊的脆弱性。
「市場整體壓力加劇，因為訂單簿很淺，市場缺乏足夠的深度來抵禦另一次宏觀經濟流動性衝擊。」
這種情緒強調了 Token Cat 面臨的風險。如果市場經歷嚴重的低迷，該公司的股票可能會受到不利影響，不僅是資產價值的下降，還有結構性市場風險。
Token Cat 正在遵循由 Strategy Inc. (MSTR) 和 BitMine Immersion (BMNR) 等公司開創的策略。 Strategy Inc. 已成為股票市場 比特幣 投資的知名代理，已累積了約 65 萬 BTC，價值約 560 億美元。為了在不清算其加密貨幣持有的情況下管理其財務義務，Strategy 最近籌集了 14.4 億美元，以建立一個用於股息和利息支付的準備金。
同樣，BitMine Immersion 已成為 以太坊 (ETH) 的最大企業持有者，其財資擁有 373 萬代幣，佔 ETH 總供應量的 3% 以上。 BitMine 在網路升級之前一直在積極累積 ETH，並得到了知名機構投資者的支持。這些先例突顯了一種日益增長的、儘管風險很高的策略，即利用公司資產負債表投資於數位資產。根據市場分析，將此類公司從 MSCI 等主要指數中排除的潛在風險仍然是重大的機構和市場範圍風險，這可能導致「這些公司股票的強制拋售並引發重大的資本流動」。