Điểm tin chính:
Sự kết hợp giữa nguồn cung thắt chặt, căng thẳng địa chính trị và nhu cầu ổn định đã đẩy giá dầu lên mức khiến người tiêu dùng lo lắng nhưng lại tạo ra lợi nhuận kếch xù cho các nhà sản xuất năng lượng. Trong khi các thị trường chứng khoán rộng lớn hơn đang phải vật lộn với những lo ngại về định giá và sự không chắc chắn của lãi suất, các nhà đầu tư đang luân chuyển sang các lĩnh vực có dòng tiền mặt và mức độ tiếp xúc với tài sản thực, tạo điểm nhấn cho các cổ phiếu năng lượng đang bị định giá thấp.
CEO Shell (SHEL) Wael Sawan gần đây cho biết: "Thế giới vẫn phụ thuộc rất nhiều vào dầu mỏ và khí đốt tự nhiên bất chấp nỗ lực toàn cầu về việc chuyển đổi xanh," đồng thời lưu ý tình trạng thiếu hụt nguồn cung toàn cầu lên tới 1 tỷ thùng dầu có thể mất nhiều tháng để giải quyết. Sự mất cân bằng cung - cầu này cho thấy giá năng lượng có thể duy trì ở mức cao, có lợi cho các công ty trong toàn ngành.
Sự biến động của thị trường đã tạo ra sự phân hóa trong hiệu suất cổ phiếu năng lượng. Các gã khổng lồ tích hợp như ExxonMobil (XOM) và Chevron (CVX) đã chứng kiến định giá của họ duy trì ở mức hợp lý mặc dù tạo ra hàng chục tỷ đô la dòng tiền tự do. Trong khi đó, các nhà sản xuất tập trung vào Mỹ như Diamondback Energy (FANG) đã phục hồi đáng kể nhưng vẫn dự báo tỷ suất dòng tiền tự do là 15% nếu dầu giữ ở mức gần 90 USD/thùng. Dầu thô WTI chuẩn đã giao dịch trên 100 USD/thùng, trong khi dầu thô Brent ở mức gần 107 USD.
Cuộc tranh luận cốt lõi đối với các nhà đầu tư là tìm kiếm sự ổn định từ các công ty lớn tích hợp hay chấp nhận sự biến động của các nhà sản xuất thuần túy. Đối với các nhà đầu tư dài hạn, các hoạt động đa dạng và bảng cân đối kế toán mạnh mẽ của các công ty như ExxonMobil mang đến một cách phòng thủ để tiếp cận lĩnh vực năng lượng. Đối với những nhà giao dịch có khẩu vị rủi ro cao hơn, các nhà sản xuất đá phiến của Mỹ cung cấp đòn bẩy trực tiếp hơn với giá dầu cao, nhưng đi kèm với rủi ro giảm giá tương ứng nếu giá quay đầu.
Các công ty năng lượng tích hợp lớn mang lại sự kết hợp hấp dẫn giữa quy mô, độ bền cổ tức và sức mạnh bảng cân đối kế toán, khiến chúng trở thành nền tảng cho các nhà đầu tư tìm kiếm sự tiếp cận phòng thủ với lĩnh vực này.
ExxonMobil (XOM) nổi bật với sự vững mạnh về tài chính. Năm 2025, công ty đã tạo ra khoảng 55 tỷ USD dòng tiền hoạt động và trả lại khoảng 37,2 tỷ USD cho các cổ đông thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu. Với tỷ lệ nợ ròng trên vốn chỉ 11% và giá dầu hòa vốn ở mức giữa 30 USD/thùng, Exxon có thể thoải mái vượt qua sự biến động giá cả và thậm chí tận dụng thời kỳ suy thoái để mua lại tài sản hoặc tăng mua lại cổ phiếu. Công ty đã tăng cổ tức trong hơn 40 năm liên tiếp.
TotalEnergies (TTE) mang đến một câu chuyện tương tự về dòng tiền mạnh mẽ nhưng tập trung ngày càng tăng vào khí thiên nhiên hóa lỏng (LNG) và năng lượng tái tạo. Gã khổng lồ Pháp này đã tạo ra 27,8 tỷ USD dòng tiền hoạt động vào năm 2025 và mang lại lợi suất cho cổ đông (cổ tức cộng với mua lại) ở mức một con số cao. Các mảng kinh doanh LNG và điện đang mở rộng cung cấp dòng tiền đa dạng trong tương lai, mang lại một mô hình hỗn hợp kết hợp sản xuất hydrocarbon truyền thống với các tài sản chuyển đổi năng lượng.
Chevron (CVX) là một lựa chọn hấp dẫn khác cho các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập, với tỷ suất cổ tức là 3,9%, đứng đầu các công ty cùng ngành tại Mỹ. Giống như Exxon, Chevron có lịch sử tăng cổ tức hàng năm lâu đời, chứng minh khả năng chi trả cho cổ đông trong suốt chu kỳ năng lượng. Mô hình tích hợp của nó, trải dài từ sản xuất, vận chuyển đến lọc dầu, cho phép công ty nắm bắt giá trị trên toàn chuỗi cung ứng và hưởng lợi từ giá dầu cao bền vững.
Đối với những nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận nhiều rủi ro hơn để có tiềm năng lợi nhuận cao hơn, các công ty thăm dò và sản xuất (E&P) tập trung vào Hoa Kỳ mang lại một lựa chọn trực tiếp hơn vào giá dầu và khí đốt.
Diamondback Energy (FANG) và Devon Energy (DVN) là hai công ty hoạt động chủ yếu tại Hoa Kỳ, giúp sản xuất của họ cách ly khỏi các cuộc xung đột địa chính trị ở các khu vực khác. Các công ty này rất nhạy cảm với giá năng lượng; Diamondback ước tính giá dầu 90 USD/thùng sẽ hỗ trợ tỷ suất dòng tiền tự do 15%. Mặc dù cổ phiếu của họ đã tăng khoảng 25% vào năm 2026, tiềm năng lợi nhuận cao vẫn còn nếu giá năng lượng duy trì ở mức cao. Tuy nhiên, sự tiếp xúc trực tiếp này cũng có nghĩa là giá cổ phiếu của họ có nhiều khả năng giảm mạnh nếu giá dầu sụt giảm.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
