Öne Çıkanlar:
Öne Çıkanlar:
Driven Brands Holdings Inc.'in yaklaşık %4,8'ine sahip olan ADW Capital Management, yönetim kuruluna ve kontrol sahibi hissedar Roark Capital Group'a, şirketin derhal potansiyel bir satış da dahil olmak üzere stratejik bir inceleme süreci başlatmasını talep eden açık bir mektup gönderdi.
"Sorunlar gözümüzün önünde saklanıyor," dedi ADW Capital'ın yönetici ortağı Adam Wyden, 9 Haziran tarihli mektupta. "Yönetişim sorunları, bir harcama problemi, muhasebe başarısızlıkları — birisi kamu piyasalarının bu ekibe ve bu yapıya nasıl güvenmesini bekleyebilir?"
Mektuba göre, Driven Brands hisseleri bu yıl çift haneli bir oranda düşerken, genel piyasa yaklaşık %10 değer kazandı. Şirket hâlâ mali tablolarını güncel olarak sunamıyor. ADW, daha önce şirket için hisse başına 18 dolar teklif etmişti — mevcut işlem fiyatına göre %40 prim — ancak bu teklif karşılıksız kaldı, Wyden yazdı.
Driven'ın %60'ından fazlasına sahip olan Roark Capital'in teşvikleri, ADW'ye göre halka açık hissedarlarınkilerle "taban tabana zıt". Aktivist, Roark'un Eylül 2025 itibarıyla yaklaşık %7 IRR ile sadece 0,25x getiri sağlayan Fon IV'üne ve neredeyse 15 yaşında olan Fon III'üne dikkat çekti. ADW, Driven'ın satılmasının Roark'un sınırlı ortaklarına yaklaşık 2 milyar dolar nakit getirebileceğini söyledi.
Aktivist ayrıca şirketteki yönetişimi sorguladı ve Roark'un yatırım profesyonellerinden birinin eski CEO ve mevcut Yönetim Kurulu Başkanı Jonathan Fitzpatrick'in oğlu olduğunu belirtti. ADW, özellikle Roark'un "en değerli varlığı" olan Inspire Brands'ı halka arz etmeye hazırlandığı bir dönemde, satış için kamuoyu önünde baskı yapmaya devam edeceğini söyledi.
Bu anlaşmazlık, Driven'ın bağımsız yönetim kurulu üyelerini zor bir duruma sokuyor. ADW'ye göre, her biri azınlık hissedarlarına karşı mütevelli görevi taşırken, Roark oy çoğunluğunu elinde tutuyor. Yatırımcılar için bir sonraki katalizör, yönetim kurulunun ADW'nin teklifine resmi olarak yanıt verip vermeyeceği veya aktivistin kampanyasını daha da tırmandırıp tırmandırmayacağı olacak.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
