Points clés
Les actions d'Adyen NV ont chuté de 2,5 % après que la société de paiement néerlandaise a publié un chiffre d'affaires net pour le premier trimestre légèrement inférieur aux estimations des analystes, éclipsant un dépassement significatif du volume de transactions et soulevant des inquiétudes quant à la rentabilité par transaction de l'entreprise.
« Nous sommes très concentrés sur ce marché », a déclaré Ethan Tandowsky, directeur financier, lors d'un entretien avec Reuters, commentant l'expansion de la société en Amérique du Nord où elle concurrence des entreprises comme PayPal et Stripe.
La société basée à Amsterdam a déclaré mercredi que le chiffre d'affaires net pour le trimestre clos en mars a atteint 620,8 millions d'euros, soit une augmentation de 20 % à taux de change constant, mais juste en dessous de l'estimation moyenne des analystes de 621,3 millions d'euros. Cependant, la valeur totale des transactions traitées sur sa plateforme a bondi de 21 % pour atteindre 382 milliards d'euros, dépassant largement les 374 milliards d'euros prévus, ce qui suggère une consommation robuste.
Ces résultats mitigés soulignent un défi potentiel pour Adyen. Bien qu'elle continue de gagner des parts de marché et de croître en volume, les analystes de J.P. Morgan ont souligné un « take rate » (le pourcentage de revenus qu'Adyen conserve sur chaque transaction) plus faible comme une préoccupation majeure pour les investisseurs.
La croissance d'Adyen a été largement tirée par sa division Plateformes, qui dessert les entreprises intégrant les paiements dans leurs propres offres. Le chiffre d'affaires net de ce segment a grimpé de 40 % à taux de change constant pour atteindre 75 millions d'euros, avec une base de clients passant de 177 000 à 264 000 en un an.
Dans un changement de stratégie notable, Adyen a annoncé sa toute première acquisition en 20 ans d'histoire, acceptant de racheter la société de logiciels Talon.One pour 750 millions d'euros. Le directeur financier Ethan Tandowsky a précisé que ce mouvement ne signalait pas un changement dans la stratégie prudente de la société concernant les acquisitions, particulièrement en ce qui concerne l'infrastructure de paiement de base.
Malgré la forte croissance des volumes, la réaction négative du marché indique que les investisseurs se concentrent sur la rentabilité et le taux de commission. Adyen, cotée à l'Euronext Amsterdam, a régulièrement gagné des parts de marché sur des rivaux tels que PayPal et Stripe, en particulier en Amérique du Nord. La société a maintenu ses prévisions pour l'ensemble de l'année, visant une croissance du chiffre d'affaires net de 20 % à 22 % et prévoyant que sa marge d'EBITDA en 2026 restera cohérente avec les niveaux de 2025.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
