Advanced Micro Devices Inc. (NASDAQ: AMD), yapay zeka altyapı inşasındaki konumunu sağlamlaştırıyor; 16 Mayıs'ta hisselerini tüm zamanların en yüksek seviyesine taşıyan rekor ilk çeyrek sonuçları açıklandı. Çip üreticisinin veri merkezi geliri, sunucu CPU'larına ve yapay zeka hızlandırıcılarına yönelik beklenenden daha güçlü talep sayesinde bir önceki yıla göre %57 artış gösterdi; bu, Nvidia'nın hakimiyetine yönelik meydan okumasının ivme kazandığının bir işareti.
AMD CEO'su Lisa Su, şirketin 5 Mayıs'taki kazanç çağrısında segmentin performansının arkasındaki itici güçleri vurgulayarak, "Çıkarım ve otonom yapay zeka (agentic AI), sunucu CPU bilgi işlem ihtiyacını artırıyor" dedi. Şirket, Amazon, Google ve Microsoft dahil olmak üzere büyük bulut sağlayıcılarının AMD'nin Epyc sunucu işlemcilerini kullanımını artırdığını belirtti.
Güçlü çeyrek performansı, AMD'nin gelirini 10,25 milyar dolara çıkararak 9,89 milyar dolarlık Wall Street konsensüs tahminlerini aşarken, düzeltilmiş hisse başına kazanç 1,29 dolarlık beklentinin üzerinde 1,37 dolar olarak gerçekleşti. İstemci bölümü de %23'lük saygın bir büyüme gösterse de performans esas olarak veri merkezi segmentinden güç aldı. Raporun ardından AMD'nin hisseleri, geçtiğimiz yılki %262'lik kazancın bir parçası olarak %25'in üzerinde yükseldi ve piyasa değerini 731 milyar dolara taşıdı.
Sonuçlar, üretken yapay zekaya olan talebin sadece pazar lideri Nvidia'nın ötesinde fırsatlar yarattığını gösteriyor. AMD, uzun süredir Intel'in hakimiyetinde olan sunucu CPU pazarında zemin kazanıyor. Pazar verilerine göre, AMD'nin sunucu işlemcilerindeki birim payı 2026'nın ilk çeyreğinde %27,4'e ulaştı. Bu pay artışı, Meta Platforms'un AMD'nin yeni nesil Epyc CPU'ları için lider müşteri olmaya hazırlanırken aynı zamanda Instinct veri merkezi GPU'larını da devreye almasıyla hiper ölçekleyicilerin büyük taahhütleri tarafından destekleniyor.
Yapay Zeka Talebi Güncellenmiş Tahminleri Tetikliyor
Yapay zeka kaynaklı talepteki artış, AMD'yi sunucu CPU pazarı için uzun vadeli görünümünü neredeyse iki katına çıkarmaya sevk etti. Yönetim artık pazarın yıllık %35'in üzerinde bir hızla büyüyeceğini ve önceki %18'lik tahminden yükselerek 2030 yılına kadar 120 milyar dolara ulaşacağını öngörüyor.
Kendi işi için AMD, ikinci çeyrekte yıllık %46'lık bir büyümeyi temsil edecek olan 11,2 milyar dolarlık gelir rehberliği verdi; bu, ilk çeyrekteki %38'lik genişlemeden bir hızlanma anlamına geliyor. Şirket ayrıca GAAP dışı brüt kar marjının 13 puan artarak %56'ya çıkmasını bekliyor ve bu da net karda önemli bir iyileşmeye işaret ediyor. Analistler artık AMD'nin kazançlarının tüm yıl için %76 artabileceğini tahmin ediyor.
Odaktaki Değerleme
Hissenin hızlı yükselişi değerlemesini primli seviyelere taşıdı. AMD, Nasdaq Bileşik endeksi ortalamasının önemli ölçüde üzerinde ve Nvidia'nın 26 olan ileriye dönük çarpanının çok üzerinde, tahmini ileriye dönük kazancının 60 katından fazla bir seviyeden işlem görüyor.
Yüksek değerleme bazı yatırımcıları duraksatsa da boğalar, bunun şirketin hızlanan büyümesi ve genişleyen toplam adreslenebilir pazarı tarafından haklı çıkarıldığını savunuyor. Analistler, AMD'nin gelirinin 2028 yılına kadar ikiye katlanarak 100 milyar doların üzerine çıkabileceğini tahmin ediyor. Şirket, şu anda satışların 20 katı olan satış çarpanını korursa, trilyon dolarlık piyasa değerine beklenenden daha erken yaklaşabilir. Yatırımcılar için kilit soru, AMD'nin güçlü rakiplerine karşı performans göstermeye devam edip edemeyeceği ve büyüyen pazar payını şu anda hisse fiyatına dahil edilen sürdürülebilir kazanç büyümesine dönüştürüp dönüştüremeyeceğidir.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
