Anthropic, 35% 앞선 매출로 OpenAI 추월, IPO 경쟁 재편

Anthropic의 연간 매출이 5월 기준 4,500억 달러를 기록, OpenAI를 최소 35% 이상 앞지르며 잠재적 IPO를 앞둔 재무 서사를 뒤집었다.

The Information에 따르면, Anthropic의 연간 매출은 5월 26일 기준 약 4,500억 달러에 달해 OpenAI의 약 3,300억 달러를 최소 35% 이상 초과했다.

"Anthropic의 매출은 올해 첫 5개월 동안 약 5배 성장한 반면, OpenAI는 50% 이상 증가했습니다"라고 상황에 정통한 소식통은 전했다.

2025년 말 기준 Anthropic의 연간 매출은 900억 달러로, 당시 OpenAI의 절반에도 미치지 못했다. 이러한 역전은 부분적으로 상이한 비즈니스 모델에서 비롯된다. Anthropic은 주로 기업용 AI 코딩 및 화이트칼라 자동화를 위한 API 접근 권한을 판매해 매출의 대부분을 창출하는 반면, OpenAI는 주로 ChatGPT 구독에 의존하고 있다.

이러한 재무적 차이는 가장 가치 있는 두 AI 스타트업 간 IPO 경쟁에 직접적인 영향을 미친다. Anthropic이 먼저 상장할 경우, 공개 시장 투자자들은 두 회사의 재무제표를 직접 비교하게 될 것이며, 더 빠른 성장과 기존 수익성을 갖춘 Anthropic이 분명한 가치 평가 우위를 점하게 된다.

두 AI 선두주자 간 수익성 격차 확대

매출 격차가 이야기의 전부는 아니다. Anthropic은 2분기에 약 5억 5,900만 달러의 영업이익을 기록할 것으로 예상하며, 이는 약 5%의 영업이익률에 해당한다. 반면 OpenAI는 1분기 영업 손실률 122%를 보고했는데, 이는 주식 기반 보상 및 기타 주요 항목을 제외한 수치로, 해당 분기 최소 700억 달러의 영업 손실을 의미한다.

OpenAI의 비용 구조는 인프라에 크게 치우쳐 있다. 회사는 올해 전체 현금 소모액이 약 2,500억 달러에 달할 것으로 예상하며, AI 서버 임대 비용만 3,200억 달러에 이른다. 또한 2030년까지 적용되는 이익 공유 계약에 따라 매출의 20%를 Microsoft에 지급해야 하는데, 이는 현재 매출 수준에서 약 600억 달러에 달하는 금액이다.

Anthropic의 수익성이 지속된다는 보장은 없다. 회사는 성장률을 유지하기 위해 서버 용량을 대폭 확장해야 할 수 있으며, 이는 다시 손실로 이어질 수 있다. 보고된 매출에는 클라우드 파트너로부터의 전달금액(pass-through amounts)도 포함되어 있으며, 이 중 일부는 해당 파트너에게 반환된다.

Anthropic의 재무 모멘텀으로 IPO 계산법 변화

보도에 따르면, OpenAI의 사라 프라이어 최고재무책임자(CFO)는 샘 알트만 최고경영자(CEO)의 조기 상장 추진에 대해 이전에 우려를 표명한 바 있다. 그러나 상황이 바뀌었다. Anthropic이 더 강력한 재무 상태를 보여주고 있는 지금, OpenAI의 IPO가 이상적인 시기보다 이르더라도 더 신중한 선택이 될 수 있다.

논리는 간단하다. Anthropic이 먼저 상장하면 투자자들은 직접적인 비교 지표를 얻게 된다. 더 빠르게 성장하고 이미 수익성 있는 기업은 프리미엄 가치 평가를 받게 되어, OpenAI가 원하는 시가총액을 달성하기 더 어려워질 수 있다.

현재 성장 궤적을 유지한다면, Anthropic은 향후 12개월 이내에 Netflix, SAP, Salesforce와 같은 기존 기술 기업들의 연간 매출을 넘어설 수 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.