AppLovin 預測第三季營收達 20.7 億美元，成長重新加速

AppLovin 將第三季營收指引導向中間值 20.7 億美元，隱含 7.8% 的季增率，成長在表現參差的第二季之後重新加速。

「本季我們模型的實質改善步伐較平時緩慢，而模型效能的下一次躍進恰好落在季度結束之後，」執行長 Adam Foroughi 表示。

這家行動廣告科技公司公布第二季調整後每股盈餘為 3.76 美元，較市場共識的 3.72 美元高出 1.08%，並較去年同期成長 66.4%。營收達 19.2 億美元，年增 52.4%，但低於預期 0.75%。調整後 EBITDA 成長 58% 至 16.1 億美元，利潤率相當於營收的 83.9%。

自 8 月 5 日財報發布以來，股價已下跌約 17%，目前交易價位接近 52 週低點 318.12 美元，今年以來累計下跌 52.7%。涵蓋已部署模型改善的第三季展望，預測調整後 EBITDA 中間值為 17.25 億美元，季增 7.1%。

該公司本季創造 8.63 億美元的自由現金流，約占營收的 44.9%，季末持有 30.5 億美元現金，對比 37 億美元的債務，淨負債約為往季調整後 EBITDA 的 0.1 倍。該公司回購約 114 萬股、斥資 5.51 億美元，剩餘授權額度約 18 億美元。財務長 Matt Stumpf 確認第三季營收區間為 20.55 億至 20.85 億美元。

消費型廣告主支出創下歷史新高，較 2025 年第四季水準高出 28%，不過該垂直領域尚未擴展到足以抵銷遊戲模型成長放緩的程度。AppLovin Ads Manager 的公開上線瞄準中型市場的自助式廣告主，擴大了行動遊戲以外的廣告主池。長格式影片的創意製作仍是瓶頸，而潛在客戶開發與聯網電視則處於更早期階段。

第三季約 83% 的利潤率指引反映用於訓練與推論的 AI 運算產能支出增加。The Trade Desk 與 Unity Software 為廣告科技及行動應用產業提供了參考基準，不過 AppLovin 83.9% 的調整後 EBITDA 利潤率與 52.4% 的營收成長，使其財務表現獨樹一幟。

這份展望反映了管理層的預期，即人工智慧驅動的需求在模型改善步伐不均的一季之後將加速。投資人將密切關注第三季業績是否證實成長重新加速，以及消費型廣告主支出是否從集中化的貢獻者群體拓展至更廣泛的範圍。

本文僅供參考，不構成投資建議。