인도네시아 중앙은행, 루피아 방어 강화하며 기준금리 5.75%로 인상

인도네시아 중앙은행이 2주 만에 두 번째로 기준금리를 인상하며, 글로벌 지정학적 혼란 속에서 압력을 받고 있는 루피아를 안정시키기 위한 노력을 강화했다.

인도네시아 중앙은행은 목요일 기준금리를 25bp 인상한 5.75%로 설정했다. 이는 2주 연속 인상으로, 정책입안자들은 지정학적 변동성에 타격을 입은 루피아를 방어하기 위해 외환시장 개입을 강화하고 있다.

"인플레이션은 여전히 통제 가능한 수준"이라고 페리 와르지요 총재는 결정 이후 기자회견에서 말했다. "루피아는 안정세를 보이고 있으며, 향후 강세 흐름을 보일 것으로 예상된다."

발표 이후 루피아는 달러 대비 강세를 보이며 USD/IDR은 결정 전 17,900 이상에서 17,820선에서 거래되었다. 중앙은행은 외환시장 개입 강도를 높이고 SRBI 증권 금리를 인상하여 외국 자본을 유치하고 있다. SRBI 잔액은 1,021.1조 루피아에 달하며, 6월 중순 기준 비거주 투자자가 238.1조 루피아를 보유하고 있다.

이번 조치는 글로벌 통화 여건이 긴축됨에 따라 신흥국 중앙은행들이 직면한 과제를 보여준다. 일본 중앙은행은 이번 주 기준금리를 31년 만에 최고 수준인 1%로 인상했으며, 유럽중앙은행도 지난주 인상했다. 한편 미국 인플레이션이 3년래 최고치를 기록하면서 연방준비제도에 압박을 가하고 있다. BI의 다음 정책 회의는 보다 높은 금리와 시장 개입이 국내 성장을 저해하지 않으면서 루피아 안정성을 유지할 수 있을지 시험대가 될 것이다.

6월 18일 결정은 6월 9일 비정례 25bp 인상(금리를 5.50%로 인상)에 이은 것으로, 이는 BI가 일련의 사상 최저치로 추락하는 루피아를 저지하기 위해 사용한 드문 조치였다. 연속 인상으로 불과 1주일여 만에 누적 긴축 폭이 50bp에 달하며, 중앙은행이 국내 경기 부양보다 통화 안정에 우선순위를 두고 있음을 시사한다.

외국인 투자자들은 이전 인상에 긍정적으로 반응했다. BI는 6월 10일 최대 1년 만기 SRBI 채권 입찰에서 15조 루피아(8억 3400만 달러)를 조달하는 등 더 높은 자본 유입을 기록했다. "외국인 자본 유입은 특히 단기 및 중기 만기 국채 시장으로도 되돌아오기 시작했다"고 BI 대변인 람단 데니 프라코소는 지난주 밝혔다.

글로벌 긴축, 아시아 신흥국에 추가 압박 가중

인도네시아만 긴축에 나선 것이 아니다. 일본 중앙은행은 화요일 기준금리를 1995년 이후 최고 수준인 1%로 인상하며 중동 분쟁으로 인한 인플레이션에 대응하고 있다. 유럽중앙은행도 지난주 금리를 인상했다. 미국 소비자 물가가 3년래 최고치를 기록함에 따라 시장은 연방준비제도의 금리 인상을 예상하고 있지만, 새 의장 케빈 워시가 이번 주 첫 회의에서 행동에 나서지는 않을 것으로 보인다.

BI는 2026년 GDP 전망치를 4.9%~5.7%로 유지했으며, 이는 중앙은행이 경제가 성장 동력을 잃지 않으면서 더 높은 금리를 흡수할 여력이 있다고 판단하고 있음을 시사한다. 중앙은행은 루피아를 지원하기 위해 역외, 역내 및 현물 시장에서 "일관되고 신중한" 개입을 계속할 것이라고 밝혔다.

BI가 이번 규모의 연속 금리 인상을 단행한 것은 2018년 신흥국 매도세 당시가 마지막이었다. 당시 루피아는 연준의 긴축과 무역 전쟁 불확실성으로 유사한 압박을 받았다. 당시 긴축 사이클은 4개월에 걸쳐 5차례 연속 인상으로 총 175bp에 달했다.

BI의 다음 정책 회의는 긴축 사이클이 정점에 도달했는지, 아니면 추가 인상이 필요한지에 대한 신호를 두고 예의주시될 것이다. 현재로서는 중앙은행이 시간을 벌었지만, 글로벌 달러 강세와 지정학적 불확실성에 맞선 루피아 방어를 위한 더 큰 싸움은 아직 끝나지 않았다.

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