Những điểm chính:
Berkshire Hathaway Inc. đã đồng ý mua lại Taylor Morrison Home Corp. trong một thương vụ hoàn toàn bằng tiền mặt trị giá 8,5 tỷ USD, đánh dấu một trong những canh bạc lớn nhất vào lĩnh vực xây nhà ở Mỹ của tập đoàn do Warren Buffett điều hành và mở rộng sự hiện diện trong lĩnh vực nhà ở.
"Thương vụ này là minh chứng cho giá trị của đội ngũ nhân viên tài năng, thương hiệu đáng tin cậy, cách tiếp cận phát triển hướng đến cộng đồng và danh mục đầu tư đa dạng của Taylor Morrison," Sheryl Palmer, chủ tịch kiêm giám đốc điều hành của Taylor Morrison, cho biết trong một tuyên bố. "Định hướng dài hạn của Berkshire Hathaway đặc biệt phù hợp với chu kỳ đầu tư kéo dài nhiều năm của ngành xây nhà."
Mức chào mua 72,50 USD mỗi cổ phiếu phổ thông tương ứng mức phí bảo hiểm 24% so với giá đóng cửa 58,50 USD của Taylor Morrison vào ngày 29/5. Công ty xây nhà có trụ sở tại Scottsdale, Arizona, vận hành hơn 350 cộng đồng tại 21 thị trường trên 12 tiểu bang, phục vụ người mua nhà lần đầu, người mua nâng cấp và khách hàng nghỉ dưỡng dưới các thương hiệu Taylor Morrison và Esplanade, cùng với các bất động sản cho thuê dưới nhãn hiệu Yardly.
Thương vụ này làm sâu sắc thêm sự hiện diện của Berkshire trong lĩnh vực nhà ở vốn đã bao gồm Clayton Homes, công ty sản xuất nhà di động lớn nhất nước Mỹ, cùng với các mảng kinh doanh sản phẩm xây dựng. "Chúng tôi rất vui mừng chào đón Taylor Morrison vào danh mục đầu tư của Berkshire, phản ánh cam kết lâu dài của chúng tôi đối với lĩnh vực nhà ở," Greg Abel, giám đốc điều hành của Berkshire, cho biết. Giao dịch dự kiến sẽ hoàn tất vào nửa cuối năm 2026, tùy thuộc vào sự chấp thuận của cổ đông Taylor Morrison và các cơ quan quản lý.
Cấu trúc và cơ sở của thương vụ
Cấu trúc hoàn toàn bằng tiền mặt mang lại sự chắc chắn cho các cổ đông của Taylor Morrison, đồng thời mang đến cho Berkshire một nền tảng xây nhà tại chỗ trên toàn quốc để bổ sung cho hoạt động sản xuất nhà di động của Clayton. Taylor Morrison sẽ tiếp tục được dẫn dắt bởi đội ngũ quản lý hiện tại, bao gồm Palmer, người đã giữ chức CEO từ năm 2013 và giám sát sự mở rộng của công ty từ một công ty khu vực trở thành một trong 10 công ty xây nhà hàng đầu tại Mỹ.
Goldman Sachs & Co. LLC và Moelis & Company LLC đóng vai trò cố vấn tài chính cho Taylor Morrison, với Simpson Thacher & Bartlett LLP và Mayer Brown LLP cung cấp tư vấn pháp lý. Giá trị vốn chủ sở hữu 6,8 tỷ USD phản ánh việc mua lại toàn bộ cổ phiếu phổ thông đang lưu hành, với giá trị doanh nghiệp lớn hơn bao gồm nợ và các khoản nợ khác.
Taylor Morrison đã được Lifestory Research công nhận là Nhà xây dựng đáng tin cậy nhất nước Mỹ từ năm 2016 và được vinh danh trong danh sách Công ty đáng ngưỡng mộ nhất thế giới của Fortune vào năm 2026. Công ty cũng cung cấp các dịch vụ thế chấp, quyền sở hữu, ký quỹ và bảo hiểm cho chủ nhà cho khách hàng của mình, tạo ra một nguồn doanh thu tích hợp theo chiều dọc mà các hoạt động bảo hiểm của Berkshire có thể hỗ trợ.
Canh bạc thị trường nhà ở
Thương vụ này cho thấy niềm tin mạnh mẽ vào nhu cầu nhà ở Mỹ từ Berkshire, tập đoàn đã tích lũy một lượng tiền mặt kỷ lục vượt quá 300 tỷ USD trong những quý gần đây. Bằng cách mua lại Taylor Morrison với mức phí bảo hiểm 24%, Berkshire đang đặt cược rằng tình trạng thiếu nhà ở Mỹ — ước tính hơn 1,5 triệu căn theo Hiệp hội Môi giới Bất động sản Quốc gia — sẽ duy trì biên lợi nhuận của các công ty xây nhà ngay cả khi lãi suất thế chấp vẫn ở mức cao.
Đối với các cổ đông của Taylor Morrison, thương vụ này mang đến một lối thoát gọn gàng với mức phí bảo hiểm đáng kể so với nơi cổ phiếu giao dịch trước khi có thông báo. Công ty phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng vào năm 2013 với giá 22 USD mỗi cổ phiếu, nghĩa là mức chào mua 72,50 USD mang lại mức lợi nhuận gấp hơn ba lần trong suốt 13 năm hoạt động như một công ty đại chúng.
Giao dịch này cũng đưa Berkshire vào vị thế nắm bắt nhiều hơn chuỗi giá trị mua nhà. Các hoạt động thế chấp, quyền sở hữu và bảo hiểm nội bộ của Taylor Morrison có thể tích hợp với các mảng kinh doanh bảo hiểm hiện có của Berkshire, có khả năng giảm chi phí thu hút khách hàng và cải thiện biên lợi nhuận trên cả hai nền tảng. Với việc Mỹ đang đối mặt với thâm hụt nhà ở cơ cấu mà các nhà xây dựng đã vật lộn để khắc phục kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, thời gian nắm giữ dài hạn — một dấu ấn trong triết lý đầu tư của Buffett — mang lại cho Taylor Morrison nguồn vốn dồi dào để phát triển các cộng đồng theo những mốc thời gian mà áp lực thị trường đại chúng không cho phép.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
