Bitcoin ETF'lerinden rekor 6 milyar dolarlık çıkış: Kurumsal risk iştahı azalıyor

Bitcoin spot ETF'leri 30 günde 6 milyar dolar net çıkış kaydetti; bu, Ocak 2024'te ürünlerin piyasaya sürülmesinden bu yana en kötü dönem oldu. En büyük kripto para birimi ise aynı dönemde %17 düştü.

"Bu geri ödemelerin ölçeği ve süresi, kurumsal tahsisatçılar arasında risk iştahında geniş tabanlı bir azalmayı yansıtıyor," dedi Bloomberg Intelligence ETF analisti Eric Balchunas.

15 Mayıs'tan 3 Haziran'a kadar süren 13 günlük ardışık çıkış akını, yaklaşık 4,4 milyar dolara veya bir düzine kadar spot ETF ürününden çekilen yaklaşık 59.400 BTC'ye tekabül etti. BlackRock'ın IBIT'i ve Fidelity'nin FBTC'si en ağır geri ödemeleri alırken, günlük pik çıkışlar yüz milyonlarca dolara ulaştı. Çıkış serisi, 4-5 Haziran civarında mütevazı bir 3 milyon dolarlık girişle sona erdi, ancak haftalık çıkışlar yüksek kaldı — yalnızca bir haftada 1,7 milyar dolar net geri ödeme görüldü.

6 milyar dolarlık çıkış, lansmandan bu yana 50 ila 60 milyar dolar arasındaki kümülatif net girişlerin tek haneli bir yüzdesini temsil ediyor, ancak yoğunlaşan satış baskısı Bitcoin'i Haziran başında dört ayın en düşük seviyesi olan 60.000 dolar civarına itti. Token şu anda 65.000 doların ortalarında işlem görürken, yatırımcılar çıkışların istikrar kazanıp kazanmayacağını yoksa daha geniş bir kurumsal geri çekilmeye dönüşüp dönüşmeyeceğini izliyor.

Satışı tetikleyen üç güç

Kâr satışları bir rol oynadı: 2024 veya 2025 başında pozisyon alan birçok kurumsal yatırımcı, düşüşe rağmen önemli kazançlar elde ediyordu. Makroekonomik belirsizlik baskıyı artırdı; yapışkan enflasyon verileri, federal fon vadeli işlemlerinin yakın vadeli faiz indirimlerini fiyatlamamasına neden olarak riskli varlıkların cazibesini azalttı. Küresel piyasalarda risk iştahının genel olarak soğuması, geri ödemeleri hızlandırdı.

Çıkışlar ayrıca daha geniş kripto piyasasını da etkiledi. Piyasa değeri bakımından ikinci büyük kripto para olan Ethereum, bu dönemde Bitcoin ile paralel olarak düşerken, CoinGecko verilerine göre toplam kripto piyasa değeri 30 günlük pencerede yaklaşık %12 azaldı.

Sırada ne var?

Büyük ETF sağlayıcılarının tepkisi ve ABD düzenleyici politikasındaki olası değişiklikler bir sonraki aşamayı etkileyebilir. Bitcoin'in 60.000 dolar civarındaki desteğini koruyabilmesi kritik olacak — bu seviyenin altına bir kırılma ikinci bir geri ödeme dalgasını tetikleyebilir. Tersine, çıkışların istikrar kazanması ve net girişlere dönüş, son türbülansa rağmen kurumsal inancın bozulmadığını gösterir. Bir sonraki büyük sınav, 2026'nın ikinci yarısı için faiz beklentilerini şekillendirecek olan ABD kişisel tüketim harcamaları verilerinin açıklanmasıyla gelecek.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.