比特幣持有者6月吸納12.5萬枚BTC，夏普比率閃現週期見底信號

比特幣於6月17日在歐洲時段交易價格約為65,300美元，下跌1.7%，交易員正在評估鏈上底部訊號與聯準會在新任主席凱文·沃什（Kevin Warsh）領導下的鷹派轉向之間的角力。

Bitwise 首席投資官 Matt Hougan 向 CoinDesk 表示，在註冊投資顧問中，「興趣從未如此高漲」，但他也警告，隨著華爾街將注意力轉向代幣化和人工智慧，下一輪牛市「將比過去更慢、波動性更低」。

根據 CryptoQuant 的數據，衡量回報與波動性的夏普比率於6月11日跌至-20，這一水平自2015年以來與每一次重大週期底部吻合。在此前的每一次案例中，該指標都預示著數月的築底期，而非立即反彈：2015年約為5個月，2018-19年和2022-23年各約3個月。根據 Glassnode 的數據，累積錢包在6月上半月吸納了約12.5萬枚BTC，而交易所儲備自2月以來減少了8萬枚，降至約271萬枚。鯨魚在過去一天內就從交易所撤出了超過11,000枚BTC。Glassnode 數據顯示，幣安訂單簿失衡（衡量買方相對賣方流動性的指標）飆升至2024年2月以來的最高水平。

聯準會在其新任主席凱文·沃什主持的首次會議上將利率維持在3.50%-3.75%不變，但更新的點陣圖顯示，18位成員中有9位預測2026年將升息，這推動兩年期公債殖利率上升9個基點至4.14%。長期較高利率使比特幣等無收益資產的前景複雜化，不過油價下跌——在美伊和平協議達成後，布倫特原油回落至每桶約75美元——可能在未來數月產生通縮效應。美伊正式簽約儀式定於6月19日舉行。

根據 Glassnode 的數據，衡量長期持有者財富與短期新進資本對比的 RHODL 比率正開始從頂峰回落——這一模式在2015年和2022年的週期底部都曾出現。K33 Research 估計，長期持有者目前掌控著流通供應量的79%，而2026年僅有218,421枚BTC被重新啟用，相比之下2024年同期為118萬枚。

比特幣現貨ETF在自5月15日以來流出超過50億美元後，出現初步企穩跡象。貝萊德的IBIT連續四天吸引超過1.5億美元資金流入，不過根據 SoSoValue 的數據，該板塊本週仍錄得5400萬美元的淨流出，有望連續第六週出現資金撤離。

Skybridge Capital 首席執行官 Anthony Scaramucci 表示，他預計比特幣將在2026年底開始上漲並持續到2027年初，他稱當前的市場冷漠情緒是一個潛在機會。「低迷的RSI水平、疲弱的市場情緒以及稀薄的市場流動性，意味著即使溫和的需求也可能推動比特幣大幅上漲」，他表示。

關鍵問題在於鏈上積累信號能否抵禦宏觀逆風。惠譽評級表示，聯準會維持利率不變的決定「顯示央行仍專注於防止通膨再度飆升」，惠譽美國經濟主管 Olu Sonola 指出，「凱文·沃什時代可能標誌著領導層的新篇章，但並非新的通膨機制。」

Bitwise 的 Hougan 表示，他仍預計比特幣「在未來10年內突破100萬美元」，但承認近期路徑存在不確定性。「我認為我們必須等待，觀察四年週期的發展情況」，他表示。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。