Bitcoin put-call oranı 1 yılın zirvesinde: Ayılar 55 bin dolar hedefliyor

Deribit'te Bitcoin put opsiyonları için ödenen prim, 26 Haziran'da toplam 115 milyon dolar olarak gerçekleşirken, çağrı opsiyonları için ödenen 16 milyon doların yedi katına ulaştı. Laevitas verilerine göre bu, 12 ayın en geniş dengesizliği oldu.

"Yükselen put-call oranı, agresif bir şekilde aşağı yönlü korunma arayan bir piyasayı yansıtıyor, ancak bu mutlaka ayıların inancını göstermez," diyen QCP Capital analistleri, son Market Color notlarında bu değerlendirmeyi yaptı.

Bitcoin 30 günlük opsiyon delta skew'i Pazartesi günü %19 seviyesinde durarak, piyasa yapıcıların aşağı yönlü fiyat riskini üstlenmek istemediğini gösteriyor. Bu seviye dört haftadır devam ediyor. Ayı pozisyonlanması, ABD'de listelenen Bitcoin spot ETF'lerinden ardı ardına yedi hafta net çıkış yaşanmasıyla aynı döneme denk geliyor. SoSoValue verilerine göre bu çıkışlar, 25 Haziran'da görülen 58.050 dolar diplerinden bir toparlanma umutlarını boşa çıkardı.

55.000 doların yeniden test edilmesi göz ardı edilmemeli, ancak aşağı yönlü korunmaya yönelik artan talep, ayı inancını doğrulamıyor. Bitcoin Pazartesi günü 60.000 dolar civarında işlem görürken, 58.000 ila 61.000 dolar aralığı kısa vadeli hareketi tanımlıyor.

RSI Uyumsuzluğu 2022 Ayı Piyasası Tabanını Yansıtıyor

Ayı opsiyon pozisyonlanmasına rağmen, birden fazla zaman dilimindeki göreceli güç endeksi (RSI) okumaları zıt bir sinyal veriyor. Dört saatlik ve günlük grafiklerde, fiyat daha düşük dipler yaparken RSI'nin daha yüksek dipler yapmasıyla oluşan bir yükseliş uyumsuzluğu (bullish divergence) meydana geldi. Bu model, Bitcoin'in 2022'de 15.600 dolardaki ayı piyasası tabanından önce de görülmüştü.

"Bir kez gördüğünüzde, artık görmemek imkansız. Yine 2022," diyen takma adlı trader Rod, mevcut durumu bir önceki döngünün dip seviyesine benzeterek X'te paylaşım yaptı.

Kripto analisti Lukasz Wydra, RSI sinyallerini "cesaret verici bir işaret" olarak tanımlarken, ayı opsiyon akışına rağmen Binance'in fiyatı savunmaya devam ettiğine dikkat çekti.

ETF Çıkışları ve Sermaye Rotasyonu

Ayı baskısı yalnızca türevlerle sınırlı değil. The Kobeissi Letter'ın analizine göre, perakende yatırımcılar altın ve Bitcoin'den yarı iletken hisselerine yöneliyor. Bloomberg verileri, yarı iletken ETF'lerine 20 milyar doları aşan kümülatif giriş olduğunu ve bunun iShares Semiconductor ETF'de %81, VanEck Semiconductor ETF'de ise %60 yükselişe yol açtığını gösteriyor.

Bitcoin'deki zayıflığın bir kısmı, MicroStrategy'nin temettü ödeme kabiliyeti ve 2027'de vadesi gelecek borç yönetimi etrafındaki rahatsızlığa da bağlanabilir. Şirket Pazartesi günü, son hisse satışlarından elde ettiği ek 1,2 milyar dolar nakdi duyurarak ve nihai satış için 1,25 milyar dolar değerinde Bitcoin ayırarak yanıt verdi. Bu hamle kısa vadeli endişeleri hafifletirken, arz dinamikleri konusunda kaygı yaratıyor.

İzlenecekler

Zincir üstü analitik platformu Glassnode, alıcıların "şu ana kadar sürdürülebilir bir toparlanma için gereken inancı gösteremediğini" belirtirken, spot piyasalarda artan işlem hacmine rağmen kalıcı net satış yaşandığını ifade etti. Firma, mülkiyetin daha spekülatif yatırımcılara kaymasının fiyat oynaklığı potansiyelini artırdığını kaydetti.

"Bitcoin 60.000 dolar bölgesinde istikrar kazanıyor gibi görünüyor, ancak spot emir akışı, türev pozisyonlanması ve kurumsal talep savunmada kalmaya devam ederken, sürdürülebilir bir toparlanma muhtemelen alıcı inancının anlamlı bir şekilde geri dönmesini gerektirecek," sonucuna vardı Glassnode.

CryptoQuant katılımcısı I. Moreno, UTXO Blok K/Z Oranı'nın 2022'den bu yana en düşük seviye olan 5,9'a gerilemesine işaret ederek bunu mevcut ayı piyasasının "ilk dip bayrağı" olarak nitelendirdi. Ancak Moreno, "piyasanın ayı evresinin tamamen tükenmesi için hala daha fazla stresi absorbe etmesi gerekebileceği" uyarısında bulundu.

Tarih boğalar için bir miktar umut sunuyor: Temmuz ayı, son 13 yılın 10'unda Bitcoin için yeşil bir ay oldu ve tipik olarak Haziran'daki zayıflığı tersine çevirdi. Trader ve analist Rekt Capital, bu modelin devam etmesi halinde Temmuz'un bir rahatlama getirebileceğini, ancak ardından Ağustos'ta olası bir geri çekilme yaşanabileceğini belirtti.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.