Bitcoin’in (BTC) borsalardaki mevcut arzı 15 Mayıs'ta %5,623 ile son sekiz yılın en düşük seviyesine geriledi; bu durum, varlığın fiyatının riskli varlıklardaki genel düşüşle birlikte %2,8 azalarak 79.000 doların altına indiği bir dönemde gerçekleşti.
CryptoQuant CEO'su Ki Young Ju, 10 Mayıs'ta X'te paylaştığı bir gönderide, piyasada başlangıçta endişe yaratan on yıllık bir cüzdandan yapılan 500 BTC'lik transfer hakkında, "Klasik OTC hazırlığı, satış baskısı değil; düşük ücretler ve borsa dışı (non-CEX) hedef kurumsal yatırımcıyı işaret ediyor" dedi.
Santiment verilerine göre, borsalardaki arz şu anda yaklaşık 1.180.830 BTC seviyesinde bulunuyor. 82.000 dolarlık zirveden yaşanan son fiyat düşüşüne, CoinGlass verilerine göre 360 milyon doların üzerindeki kaldıraçlı uzun pozisyon tasfiyesi eşlik etti. Coinalyze'a göre Bitcoin açık pozisyon (open interest) miktarı da 27 milyar doların üzerinden yaklaşık 25,5 milyar dolara düşerek kaldıraç kullanımında bir azalma olduğunu gösterdi.
Yatırımcı inancının tarihsel olarak yükseliş sinyali olan borsalardaki azalan arz, şu anda makroekonomik olumsuzluklarla karşı karşıya. ABD 10 yıllık Hazine tahvil getirilerinin %4,58'e yükselmesinin ardından piyasalar Federal Rezerv'in faiz artırımı beklentilerini yeniden fiyatlandırırken, yatırımcılar kurumsal talebin satış baskısını emip ememeyeceğini izliyor.
Zincir üstündeki bu daralma önemli bir trend; zira kararlı alıcılar yıl başından bu yana 243 milyar dolar değerinde BTC biriktirdi. Bireysel saklama (self-custody) yöntemine geçiş, anında erişilebilir likit arzı azaltarak talep artışı durumunda potansiyel bir arz şoku yaratabilir. Bu dinamik, VanEck gibi kurumlardaki analistlerin fiyatın 160.000 doların üzerine çıkabileceği yönündeki uzun vadeli yükseliş öngörülerini destekliyor.
Buna rağmen, kısa vadeli görünüm makroekonomik korkuların etkisinde. Cuma günü devlet tahvili getirilerindeki keskin artış, ABD hisse senetleri ve altın dahil olmak üzere varlık genelinde geniş çaplı bir satışı tetikledi. Bu satış dalgası, Bitcoin'in kripto piyasası yapı tasarısı olan Clarity Act konusundaki yasal ilerlemenin ardından elde ettiği kazanımları sildi. XRP (XRP), Cardano (ADA) ve Avalanche (AVAX) gibi altcoinler de yaklaşık %5 değer kaybetti.
Yükseliş yönlü zincir üstü tezi destekleyen bir diğer gelişme ise 2013'ten beri uykuda olan bir cüzdandan 500 BTC'nin hareket ettirilmesiydi. Zincir üstü analistler, işlemin düşük ücretini ve yeni oluşturulan borsa dışı bir cüzdana gönderilmesini tezgah üstü (OTC) bir işlemin belirtileri olarak değerlendirdi. Bu tür anlaşmalar spot fiyat üzerinde minimum etkiyle defter dışı (off-book) karşılanır ve uzun vadeli sahiplerin piyasadaki satış baskısına katkıda bulunmadığı fikrini pekiştirir.
Eğer borsalardaki Bitcoin arzı yakın vadede tersine döner ve artarsa, bu durum sahipler arasındaki inancın zayıfladığına işaret edebilir. Şimdilik piyasa, güçlü zincir üstü temeller ile zorlu dış makro ortam arasında net bir ayrışma ile karşı karşıya.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
