佰維存儲受AI存儲需求帶動 上半年轉盈獲利72億人民幣

佰維存儲公布上半年營收達156億人民幣，年增298%，並轉虧為盈錄得71.7億人民幣淨利潤。

總部位於深圳的該公司於8月24日發布的半年報指出，業績反映出AI算力需求攀升及存儲產業景氣循環轉強。

毛利率由2025年的21.44%擴大至54.81%，而2023年僅為1.71%。隨著來自Meta、Google、阿里巴巴及小米等客戶的AI眼鏡與穿戴裝置出貨放量，AI邊緣存儲營收達28.6億人民幣，年增434%，季增127%。作為最大業務線的嵌入式存儲，在149億人民幣的總存儲營收中貢獻了113億人民幣。智能移動及AI邊緣業務貢獻62.4億人民幣，PC及企業級業務貢獻29.5億人民幣，智能汽車業務貢獻62.3億人民幣。

該公司正積極備貨以鎖定供應，截至6月底庫存餘額達182億人民幣，較去年12月成長131%，並與內存大廠簽訂336億美元的長期採購承諾。由於採購規模擴大，經營現金流為負62.6億人民幣。

淨利潤中包含5.33億人民幣的非經常性項目，其中包括金融資產公允價值收益6.77億人民幣。扣除9,100萬人民幣的股份支付後，淨利潤為72.6億人民幣。基本每股收益為15.28人民幣，加權平均淨資產收益率為78.69%。研發支出成長26%至3.44億人民幣，工程師佔員工總數的45%。

佰維正積極向上游供應鏈延伸，自主研發的eMMC控制器已進入量產階段，UFS 3.1控制器則於2月完成流片，計畫於下半年導入客戶整合。同時，公司正與國內晶圓廠合作開發24奈米及19奈米節點的小容量NAND快閃記憶體介質，並建設晶圓級先進封裝產能，該項目投資額達30.9億人民幣，目標於2026年底實現月產5,000片晶圓、2027年底達10,000片，預計今年稍晚開始貢獻營收。

庫存累積及負現金流使佰維對內存價格下行風險敞口加大，公司已將其標示為週期性風險。市場投資人將關注AI邊緣需求能否在下半年持續支撐毛利率擴張。

本文僅供參考用途，不構成投資建議。