ブラックロックIBITの12.6億ドルブロック売りは裁定取引ではなく急速な撤退

NYDIGによると、5月26日に行われたブラックロックのiSharesビットコイン・トラスト（IBIT）の12.6億ドル相当のブロック売りは、ヘッジファンドによる裁定取引の巻き戻しではなく、大口投資家がビットコイン・エクスポージャーから急速に撤退したものである可能性が高い。

「取引規模、2.3%の執行ディスカウント、対応するCME先物活動の不在、そして潜在的な売り手の限られた範囲は、この取引が同時期のベーシス取引の巻き戻しを表すという見方に総じて否定的です」とNYDIGのグローバル・リサーチ責任者グレッグ・チポラロ氏は述べた。

この取引では、2,921万株のIBIT株式が店頭で1株43.16ドルで取引され、市場価格44.17ドルに対して1.01ドルのディスカウントが適用された。この2.3%の譲歩により、売り手は執行価値にして約2,950万ドルのコストを負担した。この取引は、私設ブロック取引の場であるFINRA/Nasdaq TRF Carteret施設を通じて報告された。NYDIGは、IBITポジションが約3,700枚のCMEビットコイン先物契約に相当するエクスポージャーを表していたと推定したが、執行の1分間に取引されたのはわずか91契約で、異常な出来高の急増は見られなかった。

この売却は、米国スポットビットコインETFにとって持続的な弱気相場の時期に行われた。これらのファンドは5月15日から29日にかけて毎日純流出を記録し、総資産額は1,077.5億ドルから941.7億ドルに減少した。IBITは5月26日と27日の両日で約7.2億ドルの純償還を記録した。10億ドル超のビットコイン関連ポジションを手放すために、大口保有者が大きなディスカウントを受け入れたことは、ETFの流出が続きビットコインが8万ドルを下回る状況では、流動性の選好が急速に変化し得ることを示唆している。

NYDIGは、ETFのフローデータから売り手を直接特定したり、特定の償還をブロック取引に結び付けることはできないと述べた。このポジションは、最近の13F提出書類で開示されたすべてのIBIT投資家の報告保有額を上回っており、公開データのみでの特定は困難である。ビットコインは年初来で16%下落している一方、株式やコモディティはより強い資金流入を集めており、投資家がリスク・エクスポージャーを再評価する中で暗号資産関連商品への圧力が高まっている。IBITは依然として資産規模で最大のスポットビットコインETFであるが、このブロック取引は、ヘッドライン上の運用資産が巨額であっても、限界的な需要が軟化していることを示している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。