ブルーム・エナジー、2026年に219％急騰——AIデータセンター電力需要が株価上昇を牽引

ブルーム・エナジーの燃料電池技術は、急増するAIコンピュート需要と、それに追いつけない米国の電力網を橋渡しする重要なソリューションとなり、同社株は年初来219％上昇した。

同社が月曜日に発表した「2026年データセンター電力レポート」によると、データセンター事業者の84％が、電力の安定供給をサイト選定の最優先基準に据えている。これは送電網のボトルネックがオンサイト発電への構造的なシフトを強要していることを示す。2030年までに、データセンター施設の27％から38％が主要電力需要をオンサイト電源で賄うと予想され、前年の調査で13％だった水準から急増する。

「『自家発電の持込み』は、AIハイパースケーラーや製造施設にとって、スローガンから事業上の必須条件へと変わった」とブルーム・エナジーの最高経営責任者（CEO）KR・シュリダー氏は述べた。

この株価上昇を支える数字は明確だ。ブルーム・エナジーの第1四半期売上高は前年同期比で2倍以上に拡大し7億5105万ドルに到達。コンセンサスEPS予想の0.13ドルを大幅に上回る0.44ドルを計上した。経営陣は2026年通年の売上高ガイダンスを34億～38億ドルに引き上げ、総受注残は約200億ドルに膨らんだ。ブルックフィールドとの50億ドルのAIインフラ提携、およびオラクルとの協業が、株価上昇の主要な触媒となっている。

送電網のボトルネックがデータセンター経済を変革

ブルーム・エナジーのレポートによれば、米国のデータセンター事業者は今後5年間で55ギガワットのIT容量を追加すると見込まれ、現在の約25ギガワットの設置ベースからほぼ倍増する。個別キャンパスの規模も拡大しており、2030年までに5分の1のデータセンターキャンパスが1ギガワット超の容量を持つに至り、2035年までに3分の1に達する見通しだ。

テキサス州が重要な戦場として浮上しており、2028年までに送電網需要が40ギガワットを超える可能性がある。また、同レポートはビットコイン採掘施設がAIワークロード向けに転用されている点にも言及。両者に共通するのは、競争力のある料金で大規模かつ信頼性の高い電力を必要とするという基本的な要件である。

ブルーム・エナジーの固体酸化物形燃料電池プラットフォームへの影響は大きい。バーンスタインのアナリスト、スナイナ・オカラン氏は、マーケット・パフォーム評価と276ドルの目標株価でカバレッジを開始。「送電網インフラが予想される負荷増大に追いつけないシナリオにおいて、この技術の重要性は増している」と指摘した。ただし、同社は依然として一時的な契約タイミングに依存しないフリー・キャッシュフローへの道筋を示す必要があるとも述べている。

バリュエーションとモメンタム

ブルーム・エナジーをカバーする28人のアナリストのうち、14人が「買い」以上、12人が「保有」、2人が「売り」と評価している。コイフィンのデータによると、12カ月の平均目標株価263.65ドルは、直近の終値から約6％の downside を示唆する。ソーシャル投資プラットフォーム「ストックツイッツ」では、個人投資家のセンチメントが1カ月前の「中立」から「非常に弱気」に急落しているが、株価は上昇を続けている。

ブルーム・エナジーの株価は約278ドル、時価総額は約790億ドルで、燃料電池分野の競合を大きく引き離している。フューエルセル・エナジーは年初来135％上昇、時価総額11億6000万ドル。プラグ・パワーは42％上昇し、約2.81ドルで取引されている。バリュエーション格差は、ブルーム・エナジーの売上高成長率130％（フューエルセルは5％減、プラグ・パワーは営業損失継続）を反映しているが、同時に引き上げたガイダンスとブルックフィールドとの提携進捗に対する実行力へのハードルも高めている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。