캐나다 인플레이션, 5월 3.2%로 상승…에너지 비용 급등 영향

캐나다의 연간 인플레이션율이 5월 29개월 만에 최고치인 3.2%로 치솟으며 3.0%의 컨센서스 예상을 상회했다고 캐나다 통계청이 월요일 발표했다. 휘발유 가격이 33.2% 급등하고 식료품 인플레이션이 가속화된 영향이다.

"5월 CPI 수치는 총 인플레이션이 단기적으로 3% 근처에서 맴돌다가 점차 2% 목표로 복귀할 것이라는 당사의 전망과 일치합니다"라고 캐나다은행은 정책 금리를 2.25%로 동결한 6월 10일 금리 결정에서 밝혔다. 캐나다중앙은행은 에너지 가격 상승이 광범위한 물가 압력으로 이어진다는 증거는 제한적이라고 덧붙였다.

월간 기준으로 소비자물가지수는 5월 1.0% 상승하며 15개월 만에 최대 월간 상승폭을 기록했고, 경제학자들이 예상했던 0.8% 상승을 웃돌았다. 휘발유를 제외한 CPI는 여전히 전년 대비 2.2% 상승하며 4월의 2.0%에서 가속화되었는데, 이는 물가 압력이 에너지 부문을 넘어 확대되고 있음을 시사한다. 식료품 가격은 전년 대비 4.3% 상승하며 16개월 연속 헤드라인 인플레이션을 상회했다. 신선 채소 가격은 전년 대비 9.0% 급등하며 2008년 이후 5월 기준 최대 상승폭을 기록했고, 토마토 가격만 따로 보면 멕시코의 공급 감소로 전년 대비 45.2% 급등했다. CPI 바스켓의 약 30%를 차지하는 가장 큰 구성요소인 주거비는 전년 대비 1.7% 상승하며 4월의 1.8%에서 소폭 둔화되었고, 주택 소유주 교체 비용 지수는 13개월 연속 전년 대비 2.5% 하락했다.

예상보다 높은 수치는 캐나다은행이 현재의 정책 기조를 유지해야 한다는 명분을 강화하며, 시장은 단기 금리 인하에 대한 기대를 늦출 가능성이 높다. 중앙은행의 다음 금리 결정은 7월 15일로 예정되어 있으며, 5월 CPI 데이터와 미-이란 임시 평화 협상 이후 휘발유 가격의 6월 반락세를 고려해 정책 입안자들이 인플레이션 전망을 조정할지 여부가 결정될 것이다.

5월의 가속화는 주로 CPI 바스켓의 약 18.5%를 차지하며 연간 9.0% 상승을 기록한 교통비에 의해 주도되었다. 캐나다 통계청에 따르면 휘발유 가격은 2022년 6월 러시아의 우크라이나 침공 당시 유사한 공급 충격이 발생했을 때 이후 최고 수준을 기록했다. 캐나다은행의 두 가지 핵심 인플레이션 지표인 CPI-중앙값(CPI-median)과 CPI-절사평균(CPI-trim)은 각각 2.1%와 2.0%로 안정세를 유지하며 기저 물가 압력이 여전히 억제되어 있음을 시사한다. 이러한 안정성은 에너지 주도의 헤드라인 인플레이션 급등이 일시적일 것이라는 중앙은행의 견해를 뒷받침한다.

캐나다 달러는 해당 발표 이후 미국 달러 대비 강세를 보였으며, 2년물 국채 수익률은 8bp 상승한 3.12%를 기록하며 금리 인하 기대감이 재평가되었음을 반영했다. 캐나다 가계의 경우, 식료품 인플레이션과 헤드라인 CPI 간의 지속적인 격차는 특히 식품과 주거비에 예산의 더 큰 부분을 할당하는 은퇴자와 고정 소득 계층의 실질 구매력을 계속해서 잠식하고 있다.

캐나다 인플레이션이 3%를 초과한 것은 지난 2024년 초 이후 처음으로, 당시 연간 상승률은 1월 3.1%를 기록한 후 봄까지 하락했다. 현재의 상황은 광범위한 수요 압력보다는 에너지 공급 차질이 주요 동인이라는 점에서 차이가 있으며, 캐나다은행은 커뮤니케이션에서 이러한 차이를 강조해왔다.

지난주 미국과 이란 간에 체결된 임시 평화 협정은 이미 원유 가격의 급격한 반락을 촉발했으며, 분석가들은 이로 인해 6월 헤드라인 인플레이션 수치가 낮아질 것으로 예상한다. 로열뱅크 오브 캐나다의 경제학자들에 따르면, 휘발유 가격이 계속 하락세를 보인다면 연간 상승률은 7월까지 2.5% 수준으로 떨어질 수 있다.

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