Points clés à retenir :
Les actionnaires de Capital B ont autorisé jusqu'à 120,4 milliards $ de nouvelle capacité de financement, offrant à la société française de trésorerie Bitcoin l'un des plus grands mandats d'accumulation d'entreprise en Europe.
« L'ampleur de cette autorisation montre à quel point les sociétés cotées sont prêtes à aller en utilisant les structures des marchés publics pour accroître leur exposition au Bitcoin », a déclaré la société dans un communiqué à la suite du vote.
Plus de 95 % des actionnaires ont soutenu les autorisations pour jusqu'à 5 milliards € d'augmentations de capital et jusqu'à 100 milliards € d'instruments de crédit, selon la société. Capital B détient actuellement 3 139 Bitcoin, d'une valeur d'environ 200 millions $, ce qui en fait la deuxième plus grande société européenne de trésorerie Bitcoin derrière la société allemande Bitcoin Group SE, qui détient 3 604 Bitcoin. La société a levé environ 325 millions $ de capitaux à ce jour, dont un tour de table de 17,8 millions $ auprès d'investisseurs stratégiques tels que le PDG de Blockstream, Adam Back, et le gestionnaire d'actifs parisien TOBAM.
Le mandat n'engage pas la société à lever la totalité du montant immédiatement, mais donne à la direction la possibilité d'émettre des actions, des obligations ou d'autres instruments de crédit au fil du temps. Le scénario d'investissement repose désormais sur la question de savoir si chaque tour de financement améliore le Bitcoin par action entièrement diluée — la mesure centrale pour les actionnaires qui évaluent la société moins comme une entreprise opérationnelle traditionnelle et plus comme un véhicule d'accumulation de Bitcoin coté en bourse.
L'autorisation d'augmentation de capital comporte un risque de dilution important. Capital B a déclaré 300,65 millions d'actions avec droit de vote lors de son assemblée générale. Si la totalité de l'autorisation de capitaux propres de 5 milliards € était exercée à la valeur nominale actuelle, la société pourrait émettre jusqu'à 125 milliards de nouvelles actions, laissant les actionnaires existants avec environ 0,24 % de la propriété de la société. Les actions de Capital B ont peu changé après l'annonce, suggérant que le marché n'a pas immédiatement traité cette autorisation comme un choc dilutif.
L'initiative de levée de fonds contraste avec les mouvements de certaines sociétés de trésorerie visant à réduire leur exposition au Bitcoin. Le 28 mai, la société française de semi-conducteurs Sequans Communications a annoncé avoir conclu sa stratégie de trésorerie crypto précédemment annoncée. La société détenait 658 Bitcoin et a déclaré qu'elle monétiserait ses avoirs restants au fil du temps, une décision suivie d'une hausse du cours de l'action d'environ 14,5 %.
Les actionnaires ont également approuvé le changement de nom de la société, de The Blockchain Group à Capital B, alignant ainsi le nom corporate sur la marque commerciale adoptée en 2025. Ce changement de nom renforce l'identité plus étroite de la société en tant qu'activité de trésorerie Bitcoin plutôt qu'en tant qu'entreprise généraliste axée sur la blockchain.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
