CFTC委員長、永久先物取引は農業市場に不適切と表明—3市場で

CFTCのマイケル・セリグ委員長は綿花生産者に対し、暗号資産スタイルの永久契約は農業商品市場には不向きであると述べた。

商品先物取引委員会（CFTC）のマイケル・セリグ委員長は、暗号資産市場で開拓された構造である永久先物契約は、現物受渡しと限られた取引時間に依存する農産物には適していないと述べた。

「24時間365日の取引と永久モデルが、限られた取引時間を遵守し現物受渡しに依存する農業のような伝統的な商品市場にとって自然な適合ではないことを、我々は完全に認識し理解している」とセリグ氏は火曜日、米国綿花運送業者協会の年次総会で述べた。

この発言は、CFTCが予測市場プラットフォームのカルシー（Kalshi）に対しビットコイン永久先物を承認し、5月に同様の商品についてコインベースにノーアクション・ポジションを付与した後になされた。クラーケンはその後、CFTC規制下のプラットフォームであるビットノミアル（Bitnomial）を通じて米国ユーザー向けに永久先物取引を開始した。同機関はまた、6月23日の声明で、オフショアプラットフォームや過剰なリスク水準に関する業界大手の懸念を引用し、24時間体制のエネルギー先物および石油に連動する永久契約に関するパブリックコメントを開始した。

5人委員会のうち4人が空席（キャロライン・ファム氏が2025年12月に離任し、ドナルド・トランプ大統領がまだ指名を行っていない）の中、セリグ氏がCFTCの唯一の委員である立場は法的な反発を招いている。CMEグループは先週、ワシントンD.C.の連邦地方裁判所に同機関を提訴し、永久契約の承認が商品取引法に違反していると主張した。米上院は数週間以内に「デジタル資産市場明確化法（CLARITY Act）」を投票にかける見通しであり、この法案はデジタル資産の監視におけるCFTCとSECの役割を再定義する可能性がある。

CME訴訟、暗号資産永久先物をめぐるCFTCの権限を問う

CMEの訴訟は、暗号資産監視におけるCFTCの役割拡大に対するこれまでで最も重要な挑戦である。同取引所運営会社は、カルシーとコインベースに対するビットコイン永久先物の承認が商品取引法に基づく法定権限を超えていると主張している。セリグ氏は、CFTCが予測市場と暗号資産永久先物に対して排他的な管轄権を有するとの立場を維持しており、この姿勢は州レベルの当局や業界参加者から批判を浴びている。ワシントンD.C.連邦地方裁判所に提起されたこの訴訟は、議会の承認なしにCFTCが追加の永久契約を承認することを差し止めるよう求めている。

CLARITY法の採決迫る、規制境界線が変化する中

上院で予定されているCLARITY法の採決は、米国におけるデジタル資産の規制方法を変革する可能性がある。この法律はCFTCとSECの間の管轄境界を明確化し、特定の分野ではCFTCの役割を制限する一方、暗号資産スポット市場に対するより大きな権限をCFTCに与える可能性がある。ブロックチェーン協会を含む業界団体は、修正なしで法案を可決するよう議会に求めており、遅延が取引所や投資家に規制上の不確実性を生み出す可能性があると警告している。上院指導部によると、採決は数週間以内に行われる見通しである。

市場参加者への影響

暗号資産取引所や取引プラットフォームにとって、規制の不確実性は厳しい事業環境を生み出している。コインベースとクラーケンはCFTCの枠組みの下で永久先物提供を進めているが、CMEの訴訟は法的リスクをもたらし、商品開発やコンプライアンスコストに影響を与える可能性がある。訴訟とCLARITY法の採決の両結果は、米国が暗号資産デリバティブ規制に対する現在のアプローチを維持するのか、それとも取引活動をオフショアプラットフォームに追いやる可能性のあるより制限的な枠組みへと移行するのかを決定づけることになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。