花旗給予中國移動 105.1 港元目標價，看好其人工智能代幣化計劃

由於這家國有電信巨頭轉向人工智能驅動、基於代幣的商業模式，中國移動有限公司（00941.HK）獲得了花旗分析師給予的「買入」評級和 105.1 港元的目标價。

這一看漲評估是在 5 月 8 日中國移動雲大會後做出的，會上該公司詳細介紹了其戰略轉型。花旗的一份研究報告指出：「從長遠來看，它具備捕捉自主代理驅動的代幣化商業模式機遇的良好條件，這代表了一個積極的發展。」

中國移動的這一舉措受到了花旗的肯定，花旗概述了新戰略的關鍵細節。該銀行維持了對該公司股票的「買入」評級，同時發佈了新的目標價，顯示出分析師對該計劃長期執行的信心。

這一戰略轉變使中國移動直接進入了人工智能的競爭領域，其他中國企業也正在籌集巨額資金。據 LatePost 報道，被譽為 Kimi 的初創公司月之暗面（Moonshot AI）據傳正以 200 億美元的估值完成一輪 20 億美元的融資，並獲得了阿里巴巴和騰訊等巨頭的支持。這突顯了在中國競爭激烈的市場中開發先進 AI 模型所需的資本密集型特徵。

代幣化即服務

中國移動的計劃核心是將代幣化作為其龐大算力、自有模型和未來 AI 應用的變現策略。在這種模式下，服務的使用將以代幣計量和支付，由代表用戶執行任務的自主「代理」消耗。

雖然這種策略對電信運營商來說很新穎，但資產代幣化的底層概念在全全球範圍內正獲得機構的青睞。該模式涉及將資產或服務的使用權轉換為區塊鏈上的數字代幣，從而實現碎片化持有、自動收益分配和更容易的轉讓性。根據德勤的一份報告，到 2035 年，現實世界資產（RWA）代幣化市場預計將從 2024 年的不足 3000 億美元增長到超過 4 萬億美元。

「當市場不再將代幣化視為噱頭，而是開始將其應用於投資者已經理解的結構時，代幣化房地產就達到了機構規模，」Securitize 首席執行官 Carlos Domingo 在書面回覆中表示。他認為真正的機會在於提高機構級資產的分發和效率，這一原則同樣適用於中國移動對其雲服務和 AI 服務的代幣化。

新戰略標誌著中國移動從傳統電信運營商向綜合技術服務提供商的根本轉變。該公司執行這一轉型的能力將是投資者的關鍵因素。下一個主要的催化劑將是該公司的下一次季度財報，屆時投資者將尋找有關新 AI 服務資本支出和收入的早期指標。

本文僅供參考，不構成投資建議。