中国の住宅株、24%の反発は終わらない見通し＝HSBC

HSBCリサーチの新しい報告書によると、過去1ヶ月間の中国住宅開発株の24%の反発は、潜在的な株式売却によって損なわれる可能性は低く、ファンダメンタルズの改善が同セクターを支えていると見ています。

「増資活動が再燃したとしても、現在の反発が終わる可能性は低く、おそらく一時的な足踏みにとどまるだろう」とHSBCのアナリストは記しており、同期間のハンセン指数の2%の上昇に対して同セクターが大幅にアウトパフォームしたことに言及しました。

同行は、同セクターが現在、財務的に健全な国有企業と、業界の低迷を生き抜いた回復力のある民間企業によって支配されていると主張しています。新たな資金調達は、バランスシートの修復のためではなく、株式の流動性を高めるためのものである可能性が高いです。HSBCはこれを昨年の建発国際（1908.HK）の増資と比較し、ディスカウントされた増資は投資家にとって魅力的なエントリーポイントになる可能性があると示唆しました。

先行きについて、HSBCは華潤置地（1109.HK）と建発国際に最も楽観的であり、その理由として高い収益の透明性と高級プロジェクトのパイプラインを挙げています。同行は、これらの企業が1級および2級都市が主導する回復から利益を得るのに最適な位置にあり、特に伝統的な6月の販売ピークシーズンに向けて勢いが増すと予想されるためだと考えています。

急激な反発により、株式資金調達の問題が再び注目されています。しかし、HSBCは論拠が変わったことを強調しました。過去の苦境に陥った売却とは異なり、新たな募集は、バランスシートの再構築よりも株主層の拡大を目的とした、より投機的なものになるでしょう。「このセクターは現在、財務的に健全な国有企業と、業界の低迷をうまく乗り切った回復力のある民間企業によって支配されている」と報告書は述べています。

HSBCは、同セクター内での推奨銘柄として華潤置地と建発国際を挙げました。同行は、これら企業の「収益の透明性の高さと豊富な高級プロジェクトのパイプライン」を強調しており、これらが中国の大都市に集中する住宅市場の回復による恩恵を受ける立場にあるとしています。報告書はまた、建発国際の株価には今年、競合他社のパフォーマンスに追いつく余地があると指摘しました。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。