Circle 的 Arc 區塊鏈為 9 月 16 日上線鎖定 12 家機構驗證節點

Circle（NYSE: CRCL）已為 Arc 鎖定 12 家創始機構驗證節點。Arc 是該公司專為穩定幣交易打造的第一層區塊鏈，網路將於 9 月 16 日公開主網上線。這批機構包括貝萊德（BlackRock）、Visa、萬事達卡（Mastercard）、渣打銀行（Standard Chartered）、速匯金（MoneyGram）、洲際交易所（Intercontinental Exchange）及 DTCC，另有 Circle 本身。

「我們已協助企業和開發者跨足數十條網路使用 USDC，」Circle 產品管理副總裁 Rachel Mayer 表示。「各方一致的回饋是：讓成本可預測、結算最終性可確定，並讓隱私功能符合現實世界的監管義務。」

Arc 以確定性最終性在不到半秒內完成交易結算，手續費以 USDC 計價而非波動劇烈的原生代幣，並提供可選的隱私功能以滿足機構合規需求。USDC 與美元掛鉤，由 Circle 的現金及美國國債持倉作為擔保。Circle 執行長 Jeremy Allaire 8 月表示，該網路的測試網已處理超過 5 億筆交易，涉及近 300 萬個錢包。Circle 5 月以 ARC 代幣預售籌得 2.22 億美元，全稀釋估值達 30 億美元，由 Andreessen Horowitz 領投，投資金額為 7,500 萬美元。

此次上線可能幫助 Circle 從穩定幣發行商轉型為區塊鏈基礎設施供應商，有望使其收入來源不再僅限於 USDC 儲備所產生的利息。Circle 第二季總營收及儲備收入達 7.013 億美元，年增 7%，USDC 平均流通量成長 25% 至 765 億美元。公司將全年其他收入預測從 1.5 億至 1.7 億美元上調至 3.1 億至 3.3 億美元，部分反映 ARC 代幣預售收入。

驗證節點涵蓋支付、託管與結算領域

貝萊德預計將在 Arc 上部署其代幣化貨幣市場基金 BUIDL，讓機構投資者能在統一的鏈上環境中處理申購與贖回。DTCC 將在 Arc 上推動其託管資產的代幣化，相關工作預計於 2027 年下半年啟動。紐約梅隆銀行（BNY）與渣打銀行正在評估數位資產託管、穩定幣接入及代幣化結算等機會。

上線初期，Arc 將託管 Aave、Morpho 及 Uniswap 等 DeFi 協議，並由 Binance Wallet、Chainlink、Fireblocks、Kraken、Ledger、MetaMask 及 Upbit 提供接入服務與基礎設施。支付服務商 Rain、Thunes 及 Wirex 將覆蓋支付應用場景。

ARC 代幣經濟學與 Circle 收入結構轉變

ARC 代幣初始供應量為 100 億枚，其中 60% 分配給生態系統、25% 歸 Circle、15% 作為長期儲備。根據 5 月發布的 Arc 白皮書，新代幣發行預計以每年 2% 至 3% 的速度啟動，長期目標為通膨中性。

Circle 第二季業績顯示，公司對儲備收入的依賴依然顯著。總營收及儲備收入僅成長 7% 至 7.013 億美元，原因是 USDC 平均流通量雖成長 25%，但儲備回報率下滑 66 個基點至 3.5%，部分抵銷了成長動能。扣除分銷成本後的收入成長 15% 至 2.89 億美元，RLDC 利潤率從 38% 擴大至 41%。

Arc 上線存在執行風險。Circle 必須如期推出網路、吸引持續的金融活動，並防範網路安全或治理問題。公司自身的風險揭露文件中，將上線時程、生態系統採用率、驗證節點治理、代幣價格波動及監管不確定性列為潛在障礙。

Circle 股價過去 12 個月已下跌近 60%。Arc 若能在一次性代幣預售之外產生經常性基礎設施收入，其機構驗證節點陣容或許有助於扭轉這一頹勢。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。