花旗預測2030年代幣化證券市場規模達5.5兆美元

花旗集團預測，代幣化證券市場將從170億美元成長至2030年的5.5兆美元，擴張幅度達323倍，這將使實體資產代幣化成為數位資產領域中增長最快速的板塊之一。

「代幣化正從測試階段邁入日常業務，因為交易所正將該技術直接建置到其交易系統中，」花旗分析師在6月1日（週一）發布的研究報告中指出。

該銀行的基本情境假設，到本十年末，美國國庫券市場的10%以及美國公開股票市場的3%將被代幣化；視採用速度而定，預測區間介於2.7兆至8.2兆美元之間。報告指出，若僅有10%的散戶投資者轉向數位交易平台，僅代幣化股票的需求就可能達到2.6兆美元。

這項預測為以太坊作為代幣化資產的主要結算層提供了機構背書——貝萊德的BUIDL基金已在此運作。此時間點恰逢以太坊資金費率攀升至2025年8月以來的最高水準，顯示槓桿交易者正押注於與代幣化趨勢最直接相關的資產將迎來反彈。

穩定幣可能為國庫券市場帶來1兆美元需求

花旗還預測，穩定幣市場到2030年可能達到1.9兆美元，發行機構將持有美國國庫券作為儲備。這項擴張將為政府債券創造約1兆美元的新需求，從而在數位資產市場與主權債券市場之間建立結構性連結。

「穩定幣將在代幣化市場的發展中扮演重要角色，」報告指出，並提到全球各大證券交易所的營運公司目前正將代幣化技術直接整合到其交易基礎設施中。

以太坊資金費率觸及九個月新高

代幣化敘事正與以太坊衍生性商品市場的升溫交會。根據Coinglass數據，ETH資金費率——即永續合約多空雙方之間的定期支付——已達到2025年8月以來的最高水準。資金費率上升顯示對槓桿多頭部位的需求強勁，但若價格反轉，也存在引發連環清算的風險。

資金費率飆升表明，交易者押注以太坊作為代幣化資產的主導智能合約平台，將在花旗預測所隱含的資金流動中佔據不成比例的份額。貝萊德的BUIDL基金已在以太坊上將短期美國國庫券代幣化，這已證明機構對鏈上收益產品存在需求。

幣安加入代幣化競賽

機構推動的浪潮已超越傳統銀行。根據《Fortune》報導，全球交易量最大的加密貨幣交易所幣安據傳將在其平台上新增超過7,000檔美國股票與交易所交易基金，並計劃推出代幣化股票。幣安聯席執行長Richard Teng表示，此舉旨在讓面臨傳統市場高成本與進入障礙的國際投資者能夠買入美國股票。

該交易所計劃向非美國用戶提供免佣金股票交易，包括起購金額為5美元的小額股票購買。用戶將可使用USD Coin、Tether的USDT等穩定幣，以及包括幣安幣在內的精選加密貨幣來購買股票。

大型銀行的預測、以太坊槓桿率的上升，以及交易所層級代幣化基礎設施的匯聚，預示著傳統資產在發行、結算與交易方式上的結構性轉變。若花旗的基本情境成真，到2030年，代幣化證券將約佔55兆美元美國固定收益市場的10%，並佔50兆美元美國股票市場的重要一部分——這將重塑華爾街在清算、結算與託管方面的經濟模式。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。