Những điểm chính: Các nhà đầu tư sẽ phân tích biên bản cuộc họp đầu tiên của Fed dưới thời Chủ tịch Kevin Warsh để tìm manh mối liệu lập trường diều hâu đáng ngạc nhiên của ngân hàng trung ương có thể duy trì được khi giá dầu lao dốc hay không.
Quay lại
Biên bản Fed sẽ hé lộ lộ trình lãi suất khi giá dầu giảm 44% hạ nhiệt lạm phát
Các nhà đầu tư sẽ phân tích biên bản cuộc họp đầu tiên của Fed dưới thời Chủ tịch Kevin Warsh để tìm manh mối liệu lập trường diều hâu đáng ngạc nhiên của ngân hàng trung ương có thể duy trì được khi giá dầu lao dốc hay không.
Cục Dự trữ Liên bang công bố biên bản cuộc họp đầu tiên dưới thời Chủ tịch Kevin Warsh vào thứ Tư, với các nhà đầu tư tìm kiếm những bất đồng về chính sách lãi suất khi giá dầu Brent giảm 44% so với mức đỉnh tháng 5 làm giảm áp lực lạm phát.
"Biên bản sẽ cho thấy liệu xu hướng diều hâu có phải là quan điểm đồng thuận hay được thúc đẩy bởi một nhóm cứng rắn có thể sẽ mềm mỏng hơn khi chi phí năng lượng giảm," Priya Misra, giám đốc danh mục đầu tư tại J.P. Morgan Asset Management, cho biết.
Fed đã giữ lãi suất chuẩn ở mức 5,25% đến 5,5% tại cuộc họp ngày 17-18 tháng 6, một quyết định được thị trường đánh giá là diều hâu đáng ngạc nhiên. Kể từ đó, giá dầu Brent đã giảm xuống còn khoảng 70 USD/thùng từ mức cao nhất trong bốn năm là 126 USD vào tháng 5, được thúc đẩy bởi lệnh ngừng bắn Mỹ-Iran khiến lo ngại về nguồn cung giảm bớt. Báo cáo việc làm tháng 6 yếu kém càng làm giảm tính cấp bách của việc thắt chặt, với chỉ số S&P 500 phục hồi khoảng 1,5%.
Biên bản có ý nghĩa quan trọng vì đây là cửa sổ đầu tiên hé lộ cách Warsh — người đã phát biểu tại Diễn đàn ECB ở Sintra rằng ông sẽ "làm thất vọng" bất kỳ ai kỳ vọng vào chính sách nới lỏng — điều hướng các cuộc tranh luận nội bộ. Thị trường OIS định giá khoảng 30% xác suất tăng lãi suất vào cuối năm, giảm từ mức 45% trước khi có số liệu việc làm, theo tính toán của LSEG. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn hai năm đã giảm 12 điểm cơ bản so với mức đỉnh sau cuộc họp xuống còn 4,18%. Quyết định tiếp theo của Fed là vào ngày 29-30 tháng 7.
Cuộc họp tháng 6 đánh dấu màn ra mắt của Warsh sau khi ông tuyên thệ nhậm chức vào đầu tháng đó. Các nhà đầu tư sẽ xem xét kỹ lưỡng biên bản để tìm kiếm sự chia rẽ trong bỏ phiếu và bất kỳ cuộc thảo luận nào về việc giá dầu sụp đổ có thể thay đổi triển vọng lạm phát như thế nào. Chỉ số giảm phát PCE lõi, thước đo ưa thích của Fed, đã duy trì trên mục tiêu 2% trong 24 tháng liên tiếp.
Lần gần đây nhất Fed đối mặt với một đợt giảm lạm phát do hàng hóa tương tự là vào cuối năm 2014, khi giá dầu thô giảm 50% trước thời kỳ tạm dừng tăng lãi suất kéo dài 12 tháng. Khi đó, Chủ tịch Janet Yellen đã giữ lãi suất gần bằng 0 cho đến tháng 12 năm 2015, với lý do kỳ vọng lạm phát thấp.
Giá Dầu Giảm Mạnh Định Hình Lại Cuộc Tranh Luận Về Lãi Suất
Tốc độ lao dốc của giá dầu đã gây bất ngờ cho các nhà giao dịch. Hợp đồng tương lai dầu Brent giao trong 12 tháng giao dịch ở mức gần 68 USD/thùng, chỉ cao hơn một chút so với giá giao ngay — một đường cong phẳng cho thấy nguồn cung ngắn hạn dồi dào. Tồn kho toàn cầu cần được bổ sung sau khi rút xuống mức kỷ lục hồi đầu năm nay. OPEC+ sẽ họp vào Chủ nhật để thảo luận về các mục tiêu sản lượng tháng 8, với một số thành viên thúc đẩy tăng thêm.
Đối với Fed, câu hỏi đặt ra là liệu chi phí năng lượng thấp hơn có tác động đến lạm phát lõi đủ nhanh để biện minh cho việc tạm dừng hay không. Warsh đã phát biểu tại diễn đàn Sintra rằng ông vẫn "kiên định cam kết" với mục tiêu 2%, cho thấy dư địa nới lỏng còn hạn chế.
NATO, Báo Cáo Lợi Nhuận Thêm Nhiều Yếu Tố Tác Động
Ngoài biên bản cuộc họp, thị trường còn phải đối mặt với một tuần bận rộn. Các nhà lãnh đạo NATO tập trung tại Ankara vào ngày 7-8 tháng 7 dưới áp lực phải cho thấy tiến triển hướng tới mục tiêu chi tiêu quốc phòng 5% GDP. Tổng thống Mỹ Donald Trump đã đe dọa rút khỏi liên minh, làm gia tăng bất ổn địa chính trị.
Mùa báo cáo lợi nhuận quý hai bắt đầu với các báo cáo từ PepsiCo và Delta Air Lines, mang đến những tín hiệu ban đầu về sức khỏe người tiêu dùng. Ngân hàng Dự trữ New Zealand công bố quyết định lãi suất vào thứ Tư, với các nhà đầu tư đặt cược rằng nước này có thể theo chân Australia trong việc tăng lãi suất. IMF cho biết sự phục hồi của New Zealand đã bị trì hoãn do cú sốc giá dầu.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
