Points clés à retenir :
Les actions FedEx Corp. ont chuté jusqu'à 7 % en pré-marché après que les prévisions de résultats annuels du géant de la livraison sont tombées en deçà des attentes des analystes, soulevant des questions sur la trajectoire de croissance de l'entreprise à la suite de la scission de son unité de camionnage.
« Les résultats valident notre stratégie, mais nous reconnaissons que le marché a besoin de temps pour démêler les différentes pièces mouvantes de la scission de Freight et le passage à une période de reporting sur l'année civile », ont déclaré les analystes de J.P. Morgan dans une note.
FedEx prévoit un bénéfice annuel compris entre 16,90 $ et 18,10 $ par action pour la période de transition, alors qu'elle aligne son exercice fiscal sur l'année civile, abandonnant ainsi son précédent exercice se terminant en mai. La marge opérationnelle du segment Express s'est contractée à 7,7 % au quatrième trimestre, contre 8,4 % un an plus tôt, les coûts ayant grimpé pour les salaires et avantages sociaux des employés ainsi que pour le transport externalisé et le carburant.
L'entreprise basée à Memphis, largement considérée comme un baromètre du commerce mondial, est confrontée à des vents contraires liés à l'évolution des politiques commerciales américaines et à la perte du traitement de minimis en franchise de droits pour les envois de commerce électronique de faible valeur liés aux vendeurs discount basés en Chine, tels que Shein et Temu. La guerre en Iran a également poussé les prix du carburant à la hausse, bien que les dirigeants aient indiqué lors d'une conférence téléphonique post-résultats que les surcharges carburant avaient aidé à compenser la hausse des coûts et que des prix plus élevés n'avaient pas nui à la demande.
FedEx a scindé son unité de transport de lots partiels, FedEx Freight, plus tôt ce mois-ci dans le but de se concentrer sur son activité principale de livraison. L'entreprise allégée est désormais soumise à un examen accru de la part des investisseurs pour renforcer ses bénéfices et réduire ses coûts. FedEx se négocie à 14,68 fois le bénéfice prévisionnel sur 12 mois, légèrement au-dessus de son rival UPS à 14,05.
« Il sera difficile de juger les chiffres pendant quelques trimestres compte tenu du bruit ambiant, mais l'attention se portera sur les débats fondamentaux », ont déclaré les analystes de Morgan Stanley.
Ce manquement aux prévisions indique que la scission de Freight à elle seule pourrait ne pas résoudre les pressions structurelles sur les coûts qui pèsent sur les opérations principales de FedEx. Les investisseurs surveilleront la prochaine mise à jour trimestrielle de l'entreprise pour voir si les initiatives de réduction des coûts gagnent du terrain et si les tendances de volume se stabilisent dans un contexte d'évolution des politiques commerciales.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
