Öne Çıkanlar:
İngiltere Merkez Bankası'nın bir sonraki hamlesinin faiz indiriminden çok artırım yönünde olması muhtemel; İsviçre Ulusal Bankası ise %0'da donmuş durumda — ve GBP/CHF bu ayrışmayı fiyatlıyor.
GBP/CHF bu hafta Ocak ayından bu yana en yüksek seviyesine yükselerek 1,0674 seviyesindeki kilit direnci kırdı ve daha fazla yükselişe işaret eden bir ters omuz-baş-omuz dip formasyonu tamamladı. Parite şu anda 1,0750 civarında işlem görüyor ve BoE'nin %3,75'i ile SNB'nin %0,00'ı arasındaki 375 baz puanlık faiz farkıyla destekleniyor.
"1,0674'ün üzerinde kırılım, sol omuz 1,0362, tepe 1,0281 ve sağ omuz 1,0674 olan bir ters omuz-baş-omuz dip formasyonunu teyit ediyor," dedi ActionForex teknik analistleri. "Günlük ve haftalık MACD'deki yükseliş yönlü yakınsama, daha fazla yükseliş olasılığını destekliyor."
Temel görünüm teknik tabloyu güçlendiriyor. İngiltere Merkez Bankası Başekonomisti Huw Pill, son toplantıda acil bir faiz artırımı için oy kullandı ve Para Politikası Kurulu, yüksek enerji fiyatlarının ücretlere ve hizmet enflasyonuna yansıyıp yansımadığını izlemeye devam ediyor. Piyasalar, önümüzdeki haftaki toplantıda bir faiz artırımını büyük ölçüde dışlamış durumda ancak bu yıl içinde, büyük olasılıkla Temmuz veya Eylül toplantılarında, bir "sigorta amaçlı faiz artırımı" olasılığını fiyatlamaya devam ediyor.
İsviçre Ulusal Bankası ise oldukça farklı bir gerçeklikle karşı karşıya. İsviçre'de tüketici fiyat enflasyonu Mayıs ayında yıllık bazda %0,6'ya yavaşlayarak beklentilerin altında kaldı ve SNB'nin %0-%2 hedef aralığında rahatça yer aldı. Yatırımcılar, SNB'nin 2026'nın geri kalanında faizleri %0'da tutacağına ikna olmuş durumda ve bu da sıkılaştırma için anlamlı bir baskı oluşturmuyor.
Getiri Farkları 375 Baz Puana Genişliyor
Sterlin'in İsviçre Frangı karşısındaki getiri avantajı halihazırda 375 baz puan ile oldukça önemli bir seviyede. Piyasaların, GBP/CHF'de daha fazla yükselişi haklı çıkarmak için BoE'den bir dizi ek faiz artırımına ihtiyacı yok — sadece BoE'nin bir sonraki hamlesinin, SNB sıkı bir şekilde bekleme modundayken, faiz indiriminden çok artırım yönünde olma olasılığının daha yüksek olduğuna dair güvene ihtiyaçları var.
BoE'nin potansiyel bir faiz artırımı sinyali verirken SNB'nin beklemede olduğu son dönem, 2024 ortalarıydı; o dönemde GBP/CHF üç ay içinde 1,1200'den 1,1600'e yükselmiş, ardından BoE Ağustos ayında faiz indirimine gitmişti. Bu sefer dinamikler farklı: BoE, 2025 yılı boyunca faizleri %5,25'ten %3,75'e indirdi ancak enflasyon risklerinin devam etmesiyle tartışma yeniden sıkılaştırmaya yöneldi.
Teknik Hedefler Daha Yükseği İşaret Ediyor
Tamamlanan ters omuz-baş-omuz dip formasyonu, 1,0468 boyun çizgisinden 1,0281-1,0674 arası rallinin %100 projeksiyonu olarak hesaplanan 1,0861 seviyesinde bir ölçümlü hareket hedefi öngörüyor. 1,0861'in kararlı bir şekilde kırılması, 1,0281'den başlayan yükselişin hızlanma aşamasına giren bir itki dalgası olduğunu savunacak ve bir sonraki hedef olarak 1,1104'teki %161,8 projeksiyonunu öne çıkaracaktır.
55 günlük üstel hareketli ortalamanın (şu an 1,0581) destek olarak korunması durumunda daha fazla yükseliş bekleniyor. Günlük ve haftalık zaman dilimlerindeki yükseliş yönlü MACD yakınsaması, 2024 zirvesinden itibaren süren geniş düşüş trendinin sona ermiş olabileceğine dair ek teyit sağlıyor.
Riskler Neler?
Önümüzdeki aylarda BoE'nin sigorta amaçlı bir faiz artırımına gideceği beklentileri daha da sağlamlaşırsa, Sterlin'in getiri avantajı 1,1104 yönündeki harekete ek yakıt sağlayabilir. Tersine, eğer İngiltere enflasyon verileri yumuşar veya BoE sıkılaştırma döngüsünün bittiğini sinyalerse, ayrışma tradesi dayanağını kaybedecektir. Bir sonraki test, önümüzdeki hafta BoE'nin faiz kararı, ardından İngiltere TÜFE verileri ve Eylül ayında SNB'nin üç aylık para politikası değerlendirmesi ile gelecektir.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
