Key Takeaways:
Sự phục hồi sản xuất của Đức vấp phải trở ngại trong tháng 4 khi đơn đặt hàng nhà máy giảm gần gấp đôi so với mức giảm mà các nhà kinh tế đã dự báo.
Đơn đặt hàng nhà máy Đức trong tháng 4 đã giảm 3,8% so với tháng trước, đảo ngược một phần mức tăng 4,5% của tháng 3, vốn được thúc đẩy bởi hoạt động tích trữ khẩn cấp sau khi chiến tranh bùng nổ ở Iran.
"Mức giảm này chủ yếu đến từ sản lượng giảm trong ngành công nghiệp ô tô và thiết bị điện," Destatis, cơ quan thống kê liên bang, cho biết hôm thứ Hai.
Mức giảm này vượt quá cả dự báo giảm 2,2% của các nhà kinh tế trong cuộc khảo sát của Wall Street Journal lẫn mức giảm 2% dự kiến trong cuộc khảo sát của Reuters. Trên cơ sở ba tháng so với ba tháng ít biến động hơn, đơn đặt hàng mới thấp hơn 3,1%, Destatis cho biết.
Dữ liệu cho thấy sự phục hồi công nghiệp của Đức mong manh như thế nào khi chi phí năng lượng tăng mạnh từ xung đột Trung Đông đe dọa chặn đứng sự hồi phục non trẻ. Sự phục hồi này trước đó được kỳ vọng sẽ được hưởng lợi từ gói kích thích tài khóa hơn 1 nghìn tỷ đô la của chính phủ cho đầu tư cơ sở hạ tầng và quốc phòng.
Mức giảm trong tháng 4 đánh dấu lần giảm đầu tiên kể từ tháng 1 và giải tỏa một phần sự bùng nổ của tháng 3 khi đơn đặt hàng tăng vọt 4,5% do các nhà sản xuất đổ xô xây dựng hàng tồn kho sau sự gián đoạn chuỗi cung ứng từ xung đột Iran. Ngành ô tô, nhà tuyển dụng công nghiệp lớn nhất của Đức, dẫn đầu sự suy giảm cùng với các nhà sản xuất thiết bị điện, Destatis cho biết.
Lần gần đây nhất đơn đặt hàng nhà máy Đức ghi nhận mức giảm hàng tháng tương đương là vào tháng 11 năm 2025, khi đơn hàng giảm 4,1% trong cú sốc giá năng lượng ban đầu từ cuộc khủng hoảng Trung Đông leo thang, theo dữ liệu của Destatis. Mức giảm đó xảy ra trước một giai đoạn suy thoái công nghiệp kéo dài đến tháng 1 trước khi phục hồi vào tháng 3.
Gói tài khóa của chính phủ Đức — trị giá hơn 1 nghìn tỷ đô la trong thập kỷ tới — được kỳ vọng sẽ tạo động lực cho các nhà sản xuất thông qua chi tiêu cơ sở hạ tầng và hợp đồng quốc phòng. Nhưng kênh chi phí năng lượng từ xung đột Iran hiện là rủi ro chính đối với triển vọng đó. Giá khí đốt tự nhiên ở châu Âu đã tăng mạnh kể từ đầu năm, làm tăng chi phí đầu vào cho các nhà sản xuất Đức sử dụng nhiều năng lượng trong lĩnh vực hóa chất, kim loại và sản xuất ô tô.
Sản xuất chiếm khoảng 20% tổng sản phẩm quốc nội của Đức, tỷ lệ gần gấp đôi so với Pháp và Anh, khiến hiệu suất của ngành này trở nên quan trọng đối với nền kinh tế rộng lớn hơn. Dữ liệu đơn hàng tháng 4 cho thấy sự phục hồi công nghiệp vẫn không đồng đều và dễ bị tổn thương trước các cú sốc bên ngoài, ngay cả khi chính phủ chuẩn bị triển khai gói kích thích tài khóa lịch sử của mình.
Dữ liệu đơn đặt hàng nhà máy tiếp theo cho tháng 5 dự kiến được công bố vào đầu tháng 7 và sẽ cho thấy liệu mức giảm tháng 4 là sự điều chỉnh một tháng sau hoạt động tích trữ liên quan đến Iran hay là sự khởi đầu của một đợt suy thoái mới. Chi phí năng lượng tăng mạnh do xung đột ở Trung Đông đe dọa chặn đứng sự phục hồi non trẻ của ngành công nghiệp Đức, vốn được kỳ vọng sẽ thấy lợi ích trong năm nay từ gói kích thích hơn 1 nghìn tỷ đô la của chính phủ cho đầu tư cơ sở hạ tầng và quốc phòng.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
