Những điểm chính:
Graphic Packaging Holding Co. đã thông báo với các nhà đầu tư vào tháng 2/2025 rằng công ty sẽ đạt doanh thu thuần lên tới 8,9 tỷ USD và thu nhập trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh là 2,78 USD cho cả năm. Mười hai tháng sau, EBITDA điều chỉnh đã bị cắt giảm hơn 350 triệu USD so với mức cao nhất của dự báo ban đầu, giám đốc điều hành đã từ chức, và cổ phiếu đã mất hơn một nửa giá trị.
"Khoảng cách giữa những gì GPK dự báo vào tháng 2/2025 và những gì họ thực sự đạt được đặt ra những câu hỏi nghiêm trọng về việc liệu thông tin quan trọng có bị che giấu khỏi công chúng đầu tư hay không," Joseph E. Levi, đối tác tại Levi & Korsinsky, cho biết.
Dự báo ban đầu của công ty vào ngày 4/2/2025 đưa ra EBITDA điều chỉnh từ 1,68 tỷ USD đến 1,78 tỷ USD và EPS điều chỉnh từ 2,53 USD đến 2,78 USD. Đến ngày 8/12/2025, sau hai lần điều chỉnh giảm, EBITDA điều chỉnh đã bị cắt giảm xuống còn 1,38 tỷ USD đến 1,43 tỷ USD — chênh lệch 385 triệu USD so với mức cao nhất — và EPS điều chỉnh giảm xuống còn 1,75 USD đến 1,95 USD, thiếu hụt 0,98 USD trên mỗi cổ phiếu. Dự báo doanh thu thuần đã bị cắt giảm xuống còn 8,2 tỷ USD đến 8,5 tỷ USD ngay từ tháng 5/2025, giảm so với mức cao nhất 8,9 tỷ USD ban đầu.
Sự sụp đổ đã xóa sổ hơn 12 USD giá trị mỗi cổ phiếu. Cổ phiếu GPK đóng cửa ở mức 12,42 USD vào ngày 3/2/2026, giảm từ mức khoảng 25,31 USD trước đợt công bố điều chỉnh đầu tiên vào ngày 1/5/2025. Ba sự kiện công bố riêng biệt đã gây ra mức giảm trong một ngày lần lượt là 15,57%, 8,66% và 15,97%. Cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức thấp nhất kể từ khi dự báo được đưa ra.
Vụ kiện tập thể chứng khoán, được đệ trình lên Tòa án Quận Hoa Kỳ, cáo buộc ban lãnh đạo biết rằng dự báo năm tài chính 2025 là không đáng tin cậy khi được đưa ra. Đơn kiện cáo buộc rằng lượng hàng tồn kho đã tăng kể từ năm 2023, nhu cầu tiêu dùng đang xấu đi nhiều hơn những gì ban lãnh đạo công khai thừa nhận, và 80 triệu USD chi phí đầu vào tăng cao đã có thể thấy trước. Theo đơn kiện, CEO Michael Doss đã bán 7 triệu USD cổ phiếu, và CFO Stephen Scherger đã bán 65.529 cổ phiếu với giá gần 1,8 triệu USD trước khi từ chức vào tháng 11/2025.
Vào ngày 3/2/2026, CEO mới Robbert Rietbroek đã công bố "một đánh giá toàn diện về cơ cấu tổ chức, hoạt động và quy mô của chúng tôi" và dự báo thêm 130 triệu USD tác động tiêu cực đến EBITDA trong năm 2026 từ các hoạt động giảm hàng tồn kho, cùng với 100 triệu USD dồn tích bồi thường khuyến khích. Công ty đã ghi nhận 15 triệu USD chi phí cắt giảm sản xuất trong quý 4/2025 từ các kế hoạch giảm hàng tồn kho được đẩy nhanh vốn dự kiến ban đầu cho năm 2026.
Tòa án đã ấn định ngày 6/7/2026 làm hạn chót để các nhà đầu tư nộp đơn xin bổ nhiệm nguyên đơn chính. Các nhà đầu tư đã mua chứng khoán GPK trong khoảng thời gian từ ngày 4/2/2025 đến ngày 2/2/2026 và bị thua lỗ có thể đủ điều kiện nhận bồi thường. Nguyên đơn chính, thường là nhà đầu tư có lợi ích tài chính lớn nhất, sẽ chỉ đạo chiến lược vụ kiện và lựa chọn luật sư thay mặt cho tập thể.
Vụ kiện cho thấy những thách thức vận hành của GPK còn sâu sắc hơn những khó khăn ngắn hạn. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi các công bố tiếp theo từ đánh giá hoạt động đang diễn ra của công ty và bất kỳ diễn biến dàn xếp nào khi hạn chót ngày 6/7/2026 đến gần.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
