希腊船东押注霍尔木兹海峡重开，油轮停泊距海峡三天航程处

希腊船东正在将油轮部署在距离波斯湾仅数日航程的位置，押注霍尔木兹海峡一旦重新开放，将引发运费费率飙升。

以Capital Maritime & Trading为首的希腊船东已将油轮重新部署至距波斯湾三至五天航程的水域，押注霍尔木兹海峡一旦重新开放，将推动运费费率升至历史最高水平。

Capital Maritime & Trading所有者Evangelos Marinakis周二在雅典举行的TradeWinds船东论坛上表示："我们已将大量船只转移至印度和东非附近海域，一旦海峡开放，即可即刻通航。"

据一位知情人士透露，至少还有另一位希腊船东也进行了类似的油轮重新部署。此前，伊朗国家电视台播放了一份美伊框架草案，提出将解除海上封锁并在30天内将商业通行恢复至战前水平。消息公布后30分钟内，WTI原油下跌2.7%，跌破每桶89美元。

押注油轮运费费率反映出航运高管层日益相信外交解决方案即将达成，尽管RBC Capital Markets的分析师对交通量能否很快恢复至2月水平表示怀疑。RBC估计，当前每日1250万桶的原油停产规模已导致截至5月市场损失超过10亿桶，若中断持续到6月，损失将接近15亿桶。

在伊朗实施限制之前，霍尔木兹海峡每日处理约2000万桶原油，每天有125至140次商业通行。重新开放将释放大量积压的供应，但全面恢复的时间表仍极不确定。上一次该咽喉要道发生重大中断是在2019年沙特阿美Abqaiq和Khurais设施遭袭之后，当时每日产量减少570万桶，持续数周——规模不到当前停产量的一半。

科威特石油公司国际营销董事总经理Shaikh Khaled Ahmad Al-Sabah周三在S&P Global能源中东石油和天然气会议上表示，该公司预计在海峡重新开放后六到八周内恢复近70%的产量。剩余30%大约还需要一个月时间。KPC的炼油产量可在约两到三周内恢复到正常水平。

其他行业官员给出了更为谨慎的时间表。ADNOC销售与交易执行副总裁Philippe Khoury周二表示，霍尔木兹海峡的全面通航可能要等到2027年年中才能恢复到冲突前水平。国际能源署石油部门负责人Toril Bosoni表示，在最乐观的情况下，恢复可能需要六到八个月。

重新开放时间表仍存分歧

展望的分歧凸显出恢复这条咽喉要道通航的复杂性，该海峡自美伊冲突升级以来实际上一直处于关闭状态。RBC Capital Markets表示，恢复通航的机械性挑战被低估了，目前没有现成的方法可以快速逆转中断状态。

RBC在一份报告中指出："如果乐观情景假设一旦经济成本变得过于严重，就能通过轻松的政策解决方案恢复航运，我们认为这低估了其中的机械性挑战。"

伊朗国家电视台公布的框架草案包括六项条款，其中包括美军撤出伊朗附近区域以及由伊朗和阿曼共同管理航运路线。德黑兰方面警告称，在华盛顿方面做出切实可核实的承诺之前，不会采取任何后续措施，该框架目前仍是一份"初步的非正式备忘录"。

对于油轮船东来说，其中的逻辑很简单：一旦海峡重新开放，运输积压原油的船舶需求骤增，可能将日租船费率推升至此前纪录之上。美国石油基金已反映出日益增长的供应担忧，其股价目前报133美元，过去一年上涨93%，年初至今上涨89%。

高盛预计2026年第二季度全球石油需求将每日减少170万桶，同时将价格预测上调至每桶90美元，反映了霍尔木兹海峡关闭带来的供应侧冲击。RBC警告称，一旦夏季需求启动且库存消耗加速，油价很可能超过俄乌冲突期间的水平，并逼近2008年峰值，市场平衡可能需要通过需求破坏来实现。

如果海峡在数周内重新开放，超过10亿桶的积压供应释放可能在短期内推动油价大幅走低。如果海峡在整个夏季保持关闭，RBC估计原油损失可能接近15亿桶，从而迫使油价升至需求破坏的水平。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。