恒生科技指数下跌 1%，芯片巨头中芯国际与华虹半导体跌幅逾 5%

周二香港科技股走低，恒生科技指数下跌 1%，中国两大芯片制造商因公司特定消息和广泛的行业担忧而股价大跌。华虹半导体（1347.HK）下跌 5.33%，而中芯国际（0981.HK）跌幅接近 5%。

此次抛售反映了投资者对中国半导体行业的持续担忧，尽管国内对人工智能芯片的需求正在增长。分析师指出，激进的产能扩张带来的折旧成本上升以及持续的良率问题，是该行业盈利能力面临的主要挑战。

在科技股走弱的同时，其他地区市场表现不一，人民币汇率有所走软。上证综合指数下跌 0.4%，而离岸人民币（USD/CNH）微涨 0.1% 至 7.25。美国 10 年期国债收益率稳定在 4.47%。

对于投资者而言，股价下跌突显了中国推动半导体自给自足面临的巨大挑战。尽管政府正向该行业注入大量资本，且像 DeepSeek 这样的公司的人工智能模型有望带动国内订单激增，但芯片制造商在寻求盈利的道路上依然艰难，需要在巨额资本支出与全球竞争及供应链压力（尤其是存储芯片领域）之间取得平衡。中芯国际周四公布的季度业绩将成为观察该行业健康状况的下一个重要数据点。

华虹半导体管理层变动拖累股价

华虹半导体在宣布更换公司秘书及授权代表后股价下跌，该变动自 5 月 12 日起生效。李瑞霞（Sui Har Lee）辞去相关职务，公司任命何嘉明（Ka Ming Ho）接任，何先生是一位资深的事务律师，在国际和中国律师事务所拥有二十年的并购及合规经验。

尽管董事会表示与李女士并无分歧，并感谢她的贡献，但高层治理结构的意外变动仍可能给投资者带来不确定性。聘用资深法律专家可能是在充满挑战的时期，为加强公司治理以及与香港市场的沟通而采取的举措。

中芯国际财报公布前成为关注焦点

在中芯国际周四发布第一季度财报前，其股价录得下跌。根据 Visible Alpha 对 11 位分析师的调查，预计该芯片制造商净利润将增长 19% 至 2.236 亿美元，营收将增长 12% 至 25.1 亿美元。

投资者将密切关注管理层对第一季度拖累股价的几个关键问题的评论，包括产能扩张导致的折旧成本上升，以及提高先进工艺节点良率所面临的挑战。联合首席执行官赵海军近期曾警告称，人工智能热潮驱动的存储芯片短缺令行业感到“有些恐慌”，这可能会影响部分客户的订单。然而，中国公司推出新的人工智能模型被视为潜在的利好，这坚定了市场的信念，即本土人工智能公司将越来越多地转向中芯国际等国内芯片设计公司和代工厂。

本文仅供参考，不构成投资建议。