霍尼韦尔有望于 6 月 29 日完成拆分，重申 2026 年业绩展望

霍尼韦尔国际公司（NASDAQ: HON）有望在 6 月 29 日完成公司拆分，并重申了全年指引，这标志着公司对旨在创建两家更具针对性的上市公司的战略举措充满信心。

“就 29 日而言，我不预见会有任何问题，”首席财务官兼高级副总裁 Mike Stepniak 在一次投资者会议上表示，并补充说这一过程已获得“所有绿灯”。他指出，公司在运营上已为拆分做好准备，拆分后将产生一家独立的航空航天公司和一家专注于工业及建筑自动化的“存续公司”（RemainCo）。

公司再次确认了 2026 全年预测，Stepniak 称“市场总体表现积极”。这与 InvestingPro 的数据形成对比，数据显示有 15 位分析师下调了对下一阶段的收益预期，反映出对执行过程的谨慎态度。霍尼韦尔还更新了关于拆分带来的搁置成本展望，目前预计将低于 3 亿美元，低于此前估计的约 4 亿美元。

此次拆分是释放股东价值的更广泛战略的核心，旨在迫使市场进行“分部估值法”（Sum of the Parts），从而凸显当前股价的折价情况。随着航空航天业务的拆分，投资者将获得一家纯粹的自动化公司。Broyhill 资产管理公司指出，这对其公司是一个积极因素，称“这些部分的价值明显高于整体”。

自动化与航空航天展望

虽然分拆简化了公司结构，但由此产生的业务前景各异。Stepniak 表示，建筑自动化继续表现强劲，在过去六个季度实现了高个位数的增长。他将工业自动化描述为一个“自救”故事，展示了改善的“绿芽”，并相信该业务正开始重新赢回市场份额。

相比之下，流程自动化与技术业务在第二季度面临困难的对比基数，尽管订单量在创纪录的积压订单背景下正在改善。将构成新独立公司的航空航天部门因供应链限制（特别是发动机锻件和铸件等机械部件），第一季度增长低于预期。Stepniak 指出 4 月份情况令人鼓舞，但供应商产能仍是一个挑战。

在拆分之外释放价值

除了主要的拆分，霍尼韦尔正在推进其量子计算投资项目 Quantinuum 的首次公开募股计划。分析师估计，该交易可能会增加超过 100 亿美元的股权价值，或折合每股霍尼韦尔股票约 14 美元。Stepniak 拒绝评论 IPO 细节，但指出如果霍尼韦尔的持股比例降至 50% 以下，将为分部利润率提供助力，因为公司将不再需要全额合并 Quantinuum 约 2.5 亿美元的投资支出。

公司的资本配置战略最初将专注于偿还债务，目标是到年底总杠杆率达到约 3 倍。Stepniak 表示，霍尼韦尔将继续追求补强式和嵌入式收购，可能是在碎片化的工业自动化市场。公司将于 6 月 3 日为航空航天业务、6 月 11 日为余下业务举行投资者日活动，以提供更多细节。

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