眾議院取消8個九月份投票日，CLARITY法案延至期中選舉後

美國眾議院取消了九月會期的最後兩週，刪減了八個投票日，使CLARITY法案在11月3日期中選舉前過關的空間愈加狹窄。

Chainlink法務長Katherine Kirkpatrick Bos稱此舉「對Clarity法案具有毀滅性」，並質疑產業是否已進入「後Clarity時代」。她形容這一挫折對積極推動該法案的市場參與者而言「令人非常沮喪」，並稱該法案是「為一切正在進行的良好工作提供未來保障的終極之道」。

眾議院多數黨黨鞭Tom Emmer辦公室告知共和黨議員，黨團領導層已將9月21日及9月28日兩週從議程中刪除，議員們在9月17日離席前僅剩四個投票日。眾議院已於2025年7月以兩黨支持通過其版本的《數位資產市場清晰度法案》（H.R. 3633），但參議院尚未通過自身的文本，其版本包含了眾議院所通過版本中沒有的條款。

參議院將於9月15日（眾議院離開華盛頓的前兩天）進行終止辯論投票。預測市場顯示該法案在2026年成為法律的可能性為17.5%，而Solana政策研究所執行長Miller Whitehouse-Levine則估計期中選舉前的通過機率接近10%。

為何議程如此重要

若參議院推進修正後的法案，眾議院必須接受修改內容或協商統一草案，任何達成共識的文本都需經兩院批准後才能送達總統唐納·川普的辦公桌。由於眾議員在參議院預期投票的兩天後即離席，眾議院預計在期中選舉前不會恢復常規立法工作，目前也尚未宣布緊急召回。

參議院的協商已涵蓋總統加密貨幣倫理條款、反洗錢要求、州執法權限、去中心化金融的監管方式，以及穩定幣獎勵等議題。穩定幣獎勵仍是分歧最深的癥結之一：參議院文本將禁止僅因持有穩定幣餘額而支付報酬，但允許與交易掛鉤的獎勵，此一區別將影響交易所如何設計收益產品。此爭議緊隨GENIUS法案之後，該法案為支付型穩定幣發行商制定了聯邦規則，但留下了第三方分銷問題懸而未決。

監管指引不能取代立法

Kirkpatrick Bos主張，無論監管指引的立意多麼良善，都無法取代實際法律。「我們一再從CFTC和SEC聽到『未來保障』的說法，」她表示，「但我們三方都非常清楚，為事物提供未來保障的最佳方式就是立法，因為要修訂或推翻立法極其困難。」

她最根本的擔憂在於持久性。「我的唯一擔憂是，兩年半後的情境中，我們能做些什麼來鞏固這些指引？」她問道。她的答案聚焦於更多傳統金融大型機構的參與：「我們與TradFi的融合越深，大型成熟機構參與討論和互動的程度越高，要推翻這一切就越困難。」

若本屆國會在沒有簽署法案的情況下結束，立法者必須在下個會期重新啟動程序。選後跛腳鴨會期可能提供另一次機會，但黨團領導層是否給予院會時間，將取決於期中選舉如何重塑兩院的權力格局。

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