KeyCorp 2025 年第三季度收益超出分析師對每股收益和營收的預期，但其淨利潤率從去年的 12.5% 驟降至 0.7%，導致盤前股價下跌。儘管過去五年每年每股收益下降 35.3%，但分析師預測未來將實現增長，利潤率將顯著反彈。
KeyCorp (NYSE:KEY) 公佈了其 2025 年第三季度財務業績，報告每股收益 (EPS) 為 0.41 美元，而分析師預測為 0.38 美元；營收達到 19 億美元，超出 18.8 億美元的預期。儘管業績超出預期，該公司股價在盤前下跌 3.5%，反映出投資者潛在的謹慎情緒。
市場反應平淡，KeyCorp 股價盤前交易下跌至 17.11 美元，這表明投資者擔憂的範圍超出了表面的盈利數據。一個關鍵因素是該銀行淨利潤率的顯著惡化，從去年同期的 12.5% 驟降至 2025 年第三季度的 0.7%。此外，KeyCorp 在過去五年中，其每股收益每年下降 35.3%。這種持續的盈利能力壓力似乎蓋過了積極的季度業績和戰略舉措。
相反，該銀行在多個領域表現出強勁的運營增長。調整後營收同比增長 17%，這得益於淨利息收入的順風和調整後非利息收入 8% 的增長。公司成功管理了存款成本，平均存款達到 1504 億美元，同比增長 26 億美元。在財富管理方面，管理資產 (AUM) 達到創紀錄的 680 億美元，比上一年增長 11%。KeyCorp 還提前實現了其年末淨息差 (NIM) 2.75% 的目標，管理層預計 2025 年第四季度將介於 2.75-2.80% 之間。
從估值角度來看，KeyCorp 目前股價為 16.78 美元，遠低於其估計的折現現金流 (DCF) 公允價值 28.61 美元，表明可能存在 41.4% 的低估。其市淨率 (P/B) 1.1 倍 與區域銀行平均 1.4 倍 相比也具有吸引力。
公司正積極推行戰略舉措以提升財務業績。其中包括積極的存款管理，側重於客戶存款增長和優化融資成本，以及財富管理擴張，旨在增加基於費用的收入。這些努力旨在推動非利息收入和利潤率的預期反彈。KeyCorp 還連續 54 年 保持股息支付，提供當前 4.62% 的股息收益率。
“科技股雲集的納斯達克指數創下二月份以來的最佳單日表現，這得益於英偉達公司 (NVIDIA Corp., NVDA) 股價 4.5% 的上漲。”雖然此引述並非直接關於 KeyCorp，但它提供了一個市場驅動因素的普遍示例。除了分析師預測之外，源材料中沒有提供關於 KeyCorp 的具體專家評論。
展望未來，分析師預測 KeyCorp 的年每股收益增長率為 13.9%，年營收增長率為 6.4%。更樂觀的是，預計利潤率將在三年內顯著反彈至 31.0%。管理層設定了中期目標，即到 2027 年實現有形普通股回報率 (RoTCE) 15% 或更高，並旨在將淨息差提高 50 個基點 至 3.25%。公司預計 2025 年將是創紀錄的營收年份，並對 2026 年保持積極展望，計劃在 2025 年第四季度回購約 1 億美元 的普通股。
然而，有幾個主要風險可能會阻礙 KeyCorp 實現這些目標：
更廣泛的區域銀行業仍對壓力跡象敏感，KeyCorp 面臨的挑戰可能預示著該行業更廣泛的問題，尤其是在長期高利率和矽谷銀行倒閉等事件之後。
