洛克希德馬丁拿下586億美元愛國者飛彈合約，全球衝突令庫存告急

美國陸軍授予洛克希德馬丁公司一份總值高達586.2億美元的合約，用於生產愛國者先進能力-3（PAC-3）攔截飛彈，這是該系統有史以來最大的一筆交易，原因在於全球衝突正對美國武器庫存構成壓力。

美國陸軍表示，該合約將今年4月授予的47億美元一年期合約，轉換為涵蓋2026至2032財年的七年協議。這項合約採用獨家採購方式進行，凸顯洛克希德馬丁作為PAC-3飛彈唯一製造商的地位，該飛彈是美國及18個盟國使用的愛國者防空系統的關鍵部件。

美國已向盟友提供了大量武器，同時也在伊朗相關的軍事行動中使用彈藥，引發外界對關鍵防空與精確導引武器庫存的擔憂。根據斯德哥爾摩國際和平研究所數據，2025年全球軍事支出達到2.63兆美元，預計隨著各國加速採購計畫，該數字將持續維持在高位。僅美國就約佔全球國防支出的40%。

這筆交易強化了洛克希德馬丁的訂單積壓規模——該數字已達約2300億美元，為國防業界之最，並為其提供了直至本十年末的生產能見度。洛克希德馬丁目前的預期本益比約為21.4倍，高於諾斯洛普格魯曼的17.4倍以及通用動力的24.3倍，反映出投資人對其F-35戰機與飛彈防禦業務的信心。

全球衝突重塑國防採購格局

該合約是本月一系列重大國防合約中的最新一項，五角大廈正加緊補充庫存。諾斯洛普格魯曼獲得一份價值12億美元的海軍合約，用於建造三架E-2D先進鷹眼預警機，使其訂單積壓總額達到創紀錄的1047億美元，該公司第二季度新增淨訂單約200億美元。通用動力獲得一份價值4.004億美元的天空發展局合約，用於支援「擴散作戰太空架構」的地面部隊架構建設，工程預計持續至2030年9月。CAE Inc.獲得一份價值2.579億美元的陸軍合約，在佛羅里達州坦帕市提供龐巴迪環球6500飛行員培訓服務，預計於2032年3月完成。

美國上一次授予規模相當的愛國者飛彈合約是在2019年，當時批准了一項價值45億美元的對德外國軍售案。而當前這筆交易的規模是該金額的13倍以上，反映出五角大廈在防空採購策略上的結構性轉變——從年度訂單轉向多年期承諾，使供應商能夠投資於產能與供應鏈。

對洛克希德馬丁而言，該合約降低了其飛彈業務的執行風險，並為其航空部門提供了業績支撐，該部門此前因F-35生產延誤而面臨壓力。該公司預計將於2027財年開始根據新合約交付產品，產能將在2032年前逐步提升。合約涵蓋的PAC-3飛彈段增強型（MSE）是該攔截飛彈最先進的版本，配備更大的火箭發動機與改良的尋標器技術，射程與攔截高度均較早期型號有所提升。

整體國防產業正受益於一個多年期的採購週期，分析師認為無論2026年美國中期選舉結果如何，該趨勢都將持續。BAE系統本週也獲得了一份價值59億英鎊（約75億美元）的英國潛艦合約，而L3Harris Technologies因武器需求強勁，季度營收超出預期。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。