美高梅中國將發行 7.5 億美元 2033 年到期高級票據

美高梅中國控股有限公司宣布發行 7.5 億美元的 6.25% 高級票據，定於 2033 年 5 月 15 日到期。

惠譽評級授予該票據「BB-」評級，與美高梅中國的外幣發行人違約評級一致。該機構表示，「鑒於該公司競爭地位改善、自由現金流生成穩定以及能夠進入資本市場，相信該公司的債務再融資能力強勁。」

此次發行的淨收益預計約為 7.399 億美元。該公司計劃將資金用於償還其循環信貸安排下的部分未償款項，並用於一般公司用途。根據 CreditSights 的一份報告，此舉是應對公司即將於 2026 年 5 月到期的 7.5 億美元債券到期策略的一部分。

此次債務發行預計對該公司的槓桿率產生中性影響，惠譽估計其槓桿率將維持在 2.1 倍左右。新票據將在香港聯交所面向專業投資者上市。

根據 CreditSights 的數據，最終 6.25% 的票面利率低於最初討論的 6.50% 附近水平，該機構認為票據的公允價值接近 6.30%。此次再融資取代了 2026 年到期的 5.875% 債券，延長了公司的債務到期期限。

在此舉之前，這家澳門賭場運營商表現穩健，在更具促銷色彩的環境中，其 2025 年的 EBITDA 增長了 11%。

此次再融資延長了美高梅中國的債務跑道，並展示了其能以可控利率持續進入資本市場。投資者將關注 2026 年 5 月到期債券的成功償還，這將證實這一再融資策略的有效性。

本文僅供參考，不構成投資建議。