Conclusiones clave:
El suministro de chips de Nvidia aún no puede seguir el ritmo de la demanda de IA dos años después del auge, dijo el CEO Jensen Huang.
Nvidia espera 1 billón de dólares en pedidos para sus plataformas Blackwell y Vera Rubin hasta 2027, ya que la demanda de chips de IA continúa superando la capacidad de la empresa para producirlos. La compañía con sede en Santa Clara, California, reportó ingresos de 81.610 millones de dólares en el primer trimestre del año fiscal 2027, un aumento del 85 % interanual, y solo las redes para centros de datos crecieron un 199 % hasta los 14.800 millones de dólares.
"Tenemos suministro para un crecimiento muy, muy sólido, pero aún tenemos restricciones de suministro", dijo Huang en Computex, la feria internacional de tecnología en Taiwán. Los comentarios del CEO se produjeron mientras Nvidia se prepara para lanzar su plataforma Vera Rubin, diseñada para la era emergente de la IA agente, donde los sistemas de IA pueden actuar de forma autónoma en nombre de los usuarios.
Las acciones de Nvidia cotizan a 31,3 veces las ganancias acumuladas, una valoración que algunos analistas consideran económica en relación con la trayectoria de crecimiento de la empresa. La capitalización de mercado de la empresa ronda los 5 billones de dólares, lo que la convierte en la empresa que cotiza en bolsa más valiosa del mundo. Huang dijo a los inversores que "deberían estar muy entusiasmados por comprar acciones a un precio más bajo" tras una caída del mercado vinculada a preocupaciones por el aumento de las tasas de interés después de los últimos datos de empleo.
Vera Rubin y la oportunidad de la IA agente
La plataforma Vera Rubin representa el próximo gran ciclo de productos de Nvidia, dirigido a lo que Huang describió como el punto de inflexión de la IA agente. A diferencia de los modelos de IA tradicionales que responden a indicaciones, los sistemas de IA agente pueden planificar, ejecutar tareas y tomar decisiones de forma independiente, lo que requiere una potencia de cálculo sustancialmente mayor. La nueva CPU Vera de Nvidia, desarrollada específicamente para estas cargas de trabajo, podría resultar incluso más popular que sus GPU, según Huang.
La empresa espera 20.000 millones de dólares en ingresos independientes por CPU hasta finales de año, aprovechando lo que Huang estima como un mercado direccionable de 200.000 millones de dólares en el espacio de las CPU impulsado por la IA agente. Esto posiciona a Nvidia para desafiar a Intel y Advanced Micro Devices en un mercado que esas dos empresas han dominado durante décadas.
Las restricciones de suministro persisten a pesar de la expansión de la capacidad
Nvidia ha invertido fuertemente en expandir su capacidad de fabricación, pero la demanda sigue superando la oferta. Los chips de la empresa son fabricados principalmente por Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., que cotiza a 37,1 veces las ganancias acumuladas y enfrenta sus propias limitaciones de capacidad. TSMC debe aproximadamente duplicar su capacidad para satisfacer la demanda de IA, según ha dicho Huang anteriormente.
El desequilibrio entre oferta y demanda se extiende más allá del negocio principal de GPU de Nvidia. Marvell Technology, a quien Huang respaldó públicamente como candidato para unirse al club del billón de dólares, ha reportado reservas excepcionales relacionadas con IA. Marvell registró ingresos de 2.420 millones de dólares en el primer trimestre del año fiscal 2027, un aumento interanual del 28 %, y los ingresos de centros de datos representaron el 76 % de las ventas totales. Nvidia y Marvell colaboran en la tecnología NVLink Fusion y en fotónica de silicio, que utiliza luz en lugar de señales eléctricas para transmitir datos entre chips.
Huang también ha advertido que Estados Unidos enfrenta desventajas estructurales en la producción de energía que podrían limitar el desarrollo de la infraestructura de IA. "Estados Unidos está terriblemente rezagado en la producción de energía", dijo en una entrevista reciente, señalando que los centros de datos requieren enormes cantidades de electricidad. El CEO ha defendido una adopción más amplia de la IA en toda la sociedad, argumentando que la tecnología creará empleos y crecimiento económico en lugar de destruirlos.
Las acciones de Nvidia, que cotizan a aproximadamente 31 veces las ganancias futuras, reflejan un mercado que ha descontado el dominio continuo, pero que quizás no tenga en cuenta completamente el ciclo de Vera Rubin ni la oportunidad de la IA agente. Si las perspectivas de demanda de Huang resultan precisas, el múltiplo actual podría parecer conservador frente a la trayectoria de ingresos implícita en 1 billón de dólares en pedidos de plataformas hasta 2027.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
