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Le rack serveur IA Kyber de nouvelle génération de Nvidia fait face à un retard de plus de 12 mois, repoussé à 2028 en raison de difficultés de fabrication de circuits imprimés, offrant aux concurrents une rare opportunité sur le marché du calcul IA haut de gamme.
L'architecture rack-scale Kyber de Nvidia Corp. — une armoire serveur regroupant 144 de ses unités de traitement graphique les plus puissantes en une seule unité fonctionnant comme un ordinateur géant — a été repoussée à 2028, contre des débuts initialement prévus en 2027, selon la société d'études SemiAnalysis. Ce revers provient de difficultés à fabriquer un circuit imprimé multicouche spécialisé appelé fond de panier, qui connecte les modules électroniques au sein du système, a indiqué SemiAnalysis dans un article publié lundi.
« L'architecture rack Kyber NVL144 a été repoussée à 2028 car le fond de panier PCB reste difficile du point de vue de la fabricabilité », a déclaré la firme. La conception monte les GPU dans des plateaux de calcul positionnés verticalement plutôt qu'horizontalement afin d'augmenter la densité et de réduire la latence, une configuration qui nécessite un fond de panier complexe pour acheminer les signaux à travers les 144 puces simultanément.
Le retard s'étend au système plus vaste NVL576 — qui relie huit racks Kyber via des connexions optiques — désormais également probablement retardé ou limité à de faibles volumes, selon SemiAnalysis. Un plan de secours visant à assembler deux racks de la génération actuelle de Nvidia pour obtenir des performances comparables a été abandonné après que les fournisseurs de services cloud et les hyperscalers ont rejeté la conception, la jugeant peu pratique et coûteuse à exploiter, d'après la société d'études. « Ce plan a depuis été annulé en raison d'une forte opposition des CSP et des hyperscalers concernant sa conception bizarre et sa lourde charge opérationnelle », a déclaré SemiAnalysis.
Cette perturbation de la feuille de route produit laisse Nvidia « sans solution éprouvée pour étendre le monde du scale-up pour Rubin Ultra », a déclaré SemiAnalysis, prédisant que cette lacune pourrait offrir à Advanced Micro Devices Inc. et à Google d'Alphabet Inc. — dont les puces internes remportent déjà des contrats auprès des plus grands laboratoires d'IA — une rare ouverture technique sur le segment haut de gamme du marché. Les systèmes Rubin de la génération actuelle de Nvidia restent en pleine production et commenceront à être expédiés cet automne à huit partenaires cloud, dont Amazon Web Services, Microsoft Azure et Google Cloud.
Les fournisseurs de PCB liés à la chaîne d'approvisionnement de Nvidia ont subi le choc de la réaction du marché. KB LAMINATES (01888.HK) a chuté de 13,68 %, tandis que KINGBOARD HLDG (00148.HK) a reculé de 9,83 %. Le japonais Ibiden (4062.JP), dont Nvidia est le plus grand client, a clôturé en baisse de 8,37 %, et Samsung Electro-Mechanics a dévissé de 8,09 %. Les actions Nvidia ont fluctué dans les échanges pré-marché, dernièrement en baisse de moins de 0,1 % à 194,79 $.
SemiAnalysis prévoit que le chiffre d'affaires de Nvidia dans le calcul pour centres de données dépassera de 20 % le consensus de Wall Street au second semestre de l'exercice 2027, suggérant que le cycle Rubin actuel reste solide. Mais le retard de Kyber soulève des questions quant à savoir si le rythme effréné de sorties annuelles de Nvidia — une stratégie qui lui a permis de garder des années d'avance sur ses concurrents — se heurte aux limites de la fabrication. Le fond de panier est produit sur des substrats PCB spécialisés, un maillon de la chaîne d'approvisionnement où la capacité est limitée et les délais d'approvisionnement dépassent six mois, selon les données du secteur.
Pour les investisseurs, la question clé est de savoir si ce retard crée une fenêtre d'opportunité pour les concurrents. La série MI400 d'AMD, attendue en 2027, et la sixième génération de TPU de Google, déjà déployée en interne, pourraient gagner du terrain si Nvidia ne parvient pas à présenter une feuille de route claire pour Rubin Ultra. Nvidia se négocie à environ 35 fois les bénéfices à terme, une prime qui reflète sa position dominante dans l'entraînement et l'inférence en IA. Toute érosion de cette avance — même un simple écart de calendrier — pourrait peser sur le multiple.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
