El Banco Popular de China aumentará la proporción de sus reservas de divisas asignada a activos de Hong Kong, dijo el gobernador Pan Gongsheng, un cambio de política que refuerza el papel de la ciudad como centro financiero global.
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El PBoC aumentará la asignación en Hong Kong mientras el yuan sube un 5,4% en el año
El Banco Popular de China aumentará la proporción de sus reservas de divisas asignada a activos de Hong Kong, dijo el gobernador Pan Gongsheng, un cambio de política que refuerza el papel de la ciudad como centro financiero global.
Las reservas de divisas de China incrementarán su asignación de activos en Hong Kong, dijo el lunes el gobernador del PBoC, Pan Gongsheng, canalizando capital hacia un mercado donde el yuan ha ganado un 5,4% frente al dólar en los últimos 12 meses.
"Las reservas nacionales de divisas continuarán aumentando la proporción de activos asignados en Hong Kong, inyectando impulso al desarrollo del mercado de capitales de la ciudad", dijo Pan en la Cumbre de Renta Fija y Divisas de Hong Kong y el Foro Bond Connect.
El anuncio se produce en un momento en que los activos chinos se han desacoplado de los mercados globales. El yuan es la única moneda importante que se ha fortalecido frente al dólar este año, tocando un máximo de 3 años y medio de 6,7522 en junio. El rendimiento soberano chino a 10 años, referencia, ha caído casi 10 puntos básicos hasta el 1,73% desde el inicio de la guerra en Irán a finales de febrero, mientras que el rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años ha subido 51 puntos básicos en el mismo período. Los inversores extranjeros regresaron a los bonos chinos en mayo, registrando entradas netas por primera vez en más de un año, mientras que las tenencias de acciones A nacionales aumentaron a más de 4 billones de yuanes desde los 3,67 billones de yuanes al cierre del año pasado, según el regulador de valores.
El aumento de la asignación de reservas fortalece la posición de Hong Kong como centro de captación de capital en un momento en que la ciudad enfrenta la competencia de Singapur y otros centros financieros regionales. Durante el año pasado, el PBoC ha estado construyendo constantemente su cartera de activos en Hong Kong a través de operaciones continuas de inversión y negociación, dijo Pan, sin revelar el tamaño actual de la asignación ni el ratio objetivo.
Crece el atractivo de la diversificación
La política se alinea con el impulso más amplio de Hong Kong para expandir su infraestructura financiera. La ciudad lanzó la semana pasada un sistema de compensación de oro destinado a posicionarse como un centro regional de reservas de metales preciosos, parte de una estrategia para diversificarse más allá de la renta variable y la renta fija.
El relativo aislamiento de China de las fuerzas del mercado global ha convertido sus activos en una herramienta de diversificación cada vez más atractiva para los inversores internacionales. El índice CSI 300 de acciones de primera línea del continente subió casi un 11% en términos de dólar durante el primer semestre de 2026, superando a muchos pares de mercados emergentes, incluso por detrás de la ganancia aproximada del 13% del S&P 500. La divergencia refleja una economía desincronizada con los ciclos inflacionarios globales y un mercado de valores dominado por inversores minoristas con agendas diferentes a las de los gestores de fondos globales, según analistas.
La última vez que el PBoC señaló un aumento estratégico en la asignación de activos en Hong Kong fue a principios de 2024, precediendo a un período de entradas sostenidas a través de los canales Stock Connect y Bond Connect. El volumen de negociación promedio mensual de Northbound Stock Connect fue de 120 mil millones de HKD en los trimestres posteriores, según datos de la bolsa.
Fortaleza del yuan impulsada por políticas
El avance del yuan ha sido impulsado por la intención política más que por los fundamentos económicos, dijo Kelvin Lam, economista senior de Pantheon Macroeconomics. "La fortaleza del yuan está como desvinculada de los impulsores tradicionales estándar a largo plazo, como el desempeño de la economía", dijo Lam. "En cambio, está impulsada por políticas: la intención de las autoridades de proyectar estabilidad monetaria en un momento de caos global".
Los bancos globales han revisado al alza sus pronósticos de fin de año para el yuan tras el avance de la moneda más allá del nivel de 6,80, esperándose nuevas ganancias a medida que la fortaleza exportadora de China y un contexto de política estadounidense estable respalden la divisa. El movimiento de asignación de reservas del PBoC señala confianza en los mercados financieros de Hong Kong en un momento en que la ciudad profundiza su papel como puente entre el capital chino continental y el extraterritorial.
Para los inversores globales, la mayor presencia del PBoC en los activos de Hong Kong podría proporcionar una fuerza estabilizadora, reduciendo potencialmente la volatilidad en el índice Hang Seng y los mercados del dólar de Hong Kong. El índice Hang Seng ha ganado aproximadamente un 8% en lo que va del año, respaldado por los vientos de cola de las políticas de Pekín y la mejora de las ganancias corporativas.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] Gobernador del PBoC Pan Gongsheng: Las reservas nacionales de divisas continuarán aumentando la proporción de asignación de activos en Hong Kong, inyectando impulso al desarrollo del mercado de capitales de Hong Kong[2] Más inversión de las reservas de divisas de China continental dará 'vitalidad' a Hong Kong: jefe del PBoC[3] Hong Kong lanza un sistema de compensación de oro y aspira a ser un centro regional de reservas[4] China se desmarca de los mercados globales y los inversores compran
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