Önemli Çıkarımlar:
ABD'li perakendeciler, yeni tarifeleri ve yakıt ek ücretlerini önlemek için tatil sevkiyatlarını altı haftaya kadar hızlandırarak halihazırda sıkışık olan konteyner gemisi kapasitesini daha da daraltıyor ve navlun maliyetlerini yükseltiyor.
ABD'li perakendeciler, yeni tarifelerden ve artan yakıt ek ücretlerinden kaçınmak için tatil ithalatını altı haftaya kadar öne çekiyor. Bu durum, konteyner gemisi alanı için bir kapışmaya yol açarak spot navlun oranlarını dört haftada %18 yukarı itti.
"Bu, on yıl içinde gördüğümüz en erken yoğun sezon rezervasyon hareketliliği," dedi McCown Report lojistik danışmanlık firmasının kurucusu John McCown. "Perakendeciler tarifeleri kaçabilecekleri bir fırtına gibi ele alıyor."
Drewry Dünya Konteyner Endeksi'ne göre, Şanghay-Los Angeles arası 40 metrelik bir konteyner için spot oranlar, ithalatçıların elektronik, giyim ve oyuncak dahil tüketim mallarında %25'e ulaşması beklenen ABD tarifelerini önlemesiyle yaklaşık 6.800 dolara yükseldi. Toplam nakliye maliyetlerine kabaca %12 ekleyen yakıt ek ücretleri, Suudi Aramco'nun dört aylık bir aradan sonra Ras Tanura terminalinde yüklemelere yeniden başlamasının ardından Brent petrolün varil başına 74 doların üzerinde seyretmesiyle baskıyı daha da artırdı.
Hızlandırılmış zaman çizelgesi, dördüncü çeyrekte bir talep boşluğu yaratma riski taşırken, halihazırda düşük marjlarla çalışan perakendecilerin stok taşıma maliyetlerini yükseltiyor. Tatil sezonunda tüketici talebi yumuşarsa, stoklarını önden yükleyen şirketler fazla envanter ve daha yüksek depolama giderleriyle baş başa kalabilir - bu da daha yüksek navlun maliyetlerinden kaynaklanan marj baskısını daha da artıracak bir senaryo.
Nakliye maliyetleri lojistik sektöründe dalga etkisi yaratıyor
Erken ithalat dalgası, navlun taşıyıcılarının sonuçlarına şimdiden yansıyor. Kuzey Amerika'nın en büyük parsiyel yük taşıyıcısı FedEx Freight, 31 Mayıs'ta sona eren mali dördüncü çeyreğinde, kısmen daha yüksek yakıt ek ücretlerinin etkisiyle, bir önceki yıla göre %4,8 artışla 2,4 milyar dolar gelir bildirdi. Ortalama günlük sevkiyatlar %5,9 düşmesine rağmen sevkiyat başına gelir %11,5 artarak 415,22 dolara yükseldi; bu, taşıyıcıların kapasite kısıtlı bir pazarda sahip olduğu fiyatlandırma gücünü yansıtıyor. Şirket, 31 Aralık'ta sona erecek yedi aylık geçiş dönemi için %4 ila %6 arasında gelir büyümesi ve 605 milyon ila 645 milyon dolar arasında düzeltilmiş faaliyet geliri öngörüyor.
Bu dinamik, perakendecilerin nakliye gecikmelerini önlemek için siparişleri aceleye getirdiği ve konteyner oranlarının 20.000 doların üzerine fırladığı pandemi dönemi tedarik zinciri sıkışıklığını yansıtıyor. Mevcut spot oranlar bu zirvelerin oldukça altında kalsa da, gidişatın yönü aynı: öne çekilen talep, daha yüksek fiyatlar ve daha sıkı kapasiteden oluşan kendi kendini besleyen bir döngü yaratıyor. ABD'nin 2018 ve 2019'daki önceki tarife artış turunun ardından, ABD ile Çin arasındaki ikili ticaret, Nüfus Sayım Bürosu verilerine göre 12 ayda yaklaşık 50 milyar dolar düştü.
Tarife zaman çizelgesi davranışı belirliyor
ABD'nin yeni tarife takvimini Ağustos sonuna kadar kesinleştirmesi ve seçili tüketici kategorilerinde %25'lik verginin en erken 1 Eylül'de yürürlüğe girmesi bekleniyor. Bu, Asya'dan ABD Batı Kıyısı'na tipik 18 ila 25 günlük transit süreleri göz önüne alındığında, ithalatçıların malları son teslim tarihinden önce indirmesi için dar bir pencere bırakıyor. Pencereyi kaçıran perakendeciler bir seçimle karşı karşıya: tarife maliyetini absorbe edip marjları sıkıştırmak veya tatil sezonuna girerken bunu daha yüksek fiyatlar yoluyla tüketicilere yansıtmak.
Ulusal Perakende Federasyonu, önerilen tarifelerin sektöre yıllık 8 milyar ila 12 milyar dolar arasında ek maliyet getirebileceğini tahmin ediyor. Bağlam açısından, 2019'da 250 milyar dolarlık Çin malına uygulanan önceki %25'lik tarife, ABD'nin Çin'den ithalatını takip eden yıl içinde kabaca %17 oranında azalttı ve açığın büyük kısmı Vietnam, Meksika ve diğer alternatif tedarik kaynaklarına kaydı.
İleriye dönük görünüm
Erken ithalat dalgası tipik mevsimsel kalıpları bozabilir. Perakendeciler tatil stoklarının büyük kısmını Eylül ayına kadar tamamlarsa, Ekim ve Kasım aylarında konteyner talebi zayıflayabilir ve potansiyel olarak spot oranları aşağı çekebilir. Ancak bu, ticaret müzakereleri devam ederken belirsizliğini koruyan bir senaryo olan, daha fazla tarife artışı olmayacağını varsayıyor.
Şimdilik hesap net: ithalatçılar kesinlik için bir prim ödüyor. Soru, tarife politikası belirsizliğini korurken bu primin yeni taban çizgisi haline gelip gelmeyeceği.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
