核心要点
- Rumble 第一季度营收同比增长 7% 至 2550 万美元，其对 Northern Data 的收购预计将于 2026 年 6 月完成。
- 此次收购将为 Rumble 提供约 2.2 万个 GPU 和高达 180 MW 的数据中心容量，支撑向 AI 和云服务的战略转型。
- 管理层预计云业务将成为其最大收入来源，并指出 Northern Data 第一季度的独立营收为 4300 万欧元。
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Rumble 第一季度营收增长 7%，Northern Data 交易推动 AI 云转型
Rumble Inc. (NASDAQ: RUM) 正在转型为人工智能基础设施提供商，其待定的 Northern Data AG 收购案有望使其在竞争激烈的 GPU 云服务市场中占据重要地位。
“云业务将与视频业务并列成为支柱，”Rumble 董事长兼首席执行官 Chris Pavlovski 在财报电话会议上表示，并补充说早期迹象表明云业务“应该是公司最大的收入来源”。
该公司报告第一季度营收较去年同期增长 7% 至 2550 万美元，而受 Northern Data 交易相关费用驱动，净亏损扩大至 3030 万美元。Rumble 已获得 Northern Data 约 81.3% 的股份，交易预计将于 2026 年 6 月完成，此举将使其控制约 2.2 万个 GPU 和多个数据中心。
此次收购使 Rumble 闯入了高风险的 AI 基础设施领域，它将与亚马逊 AWS、谷歌云和微软 Azure 等成熟的超大规模云服务商展开竞争。该公司的成功现在取决于其整合 Northern Data 资产并为其计划中的 GPU 即服务（GPU-as-a-service）产品获取大规模合同的能力。
财务状况反映战略转型
Rumble 的第一季度业绩反映了其正在进行的转型。虽然在受众货币化增长 260 万美元的推动下，营收仅录得 7% 的温和增长，但销售和营销费用飙升 134% 至 850 万美元。该公司将营销费用的增加归因于对品牌的刻意投资以及 Rumble Cloud 商业业务的扩张。
服务成本下降 10% 至 2700 万美元，但公司的净亏损从去年同期的 270 万美元增加到 3030 万美元。这主要是由于非现金项目和 480 万美元的收购相关成本所致。Rumble 在本季度结束时拥有的总流动资金为 2.334 亿美元。
从视频平台到 AI 基础设施
收购 Northern Data 是 Rumble 构建集成 AI 和云平台战略的核心。Pavlovski 强调，Northern Data 的 GPU 利用率从 2025 年 12 月的 62% 上升至 2026 年 3 月的约 85%，推动其第一季度营收达到约 4300 万欧元。
Rumble 已经在就其 GPU 即服务产品与多个潜在客户进行谈判，并正在评估非稀释性融资以进一步扩大其 GPU 容量。该公司还在 Rumble Cloud 上推出了 OpenClaw AI 模型的一键部署，并正与 Anchorage Digital 和 Tether 等公司合作，构建其云和加密基础设施服务。
核心业务与未来变现
在重心转向云业务的同时，Rumble 的核心视频平台继续增长，本季度月活跃用户数达到 5600 万。这一增长部分归功于 Rumble Shorts 的推出，该功能目前尚未变现。
Shorts 变现的缺乏对每用户平均收入 (ARPU) 产生了负面影响，但公司计划在 2026 年下半年开始对该功能进行变现。Pavlovski 还指出，来自 Tether 的 1 亿美元广告承诺已经开始规模化，预计将在今年下半年变得更加重要。
对于投资者而言，Rumble 的战略转型既代表了重大机遇，也蕴含着巨大风险。该公司正利用其成熟的视频平台和用户群作为跳板，进入资本密集、高增长的 AI 云市场。其未来的估值可能不再取决于视频用户的增长，而更多地取决于其执行 Northern Data 整合以及在蓬勃发展的 AI 计算需求中夺取市场份额的能力。
本文仅供参考，不构成投资建议。
