Những điểm chính:
Saks Global đã thoát khỏi Chương 11 vào thứ Sáu với tên gọi Exemplar Luxury Group, cắt giảm gần ba phần tư khoản nợ sau thương vụ sáp nhập thất bại với Neiman Marcus khiến nhà bán lẻ hàng xa xỉ này rơi vào tình trạng mất khả năng thanh toán.
Saks Global đã thoát khỏi tình trạng phá sản theo Chương 11 vào thứ Sáu dưới một tên công ty mới và với mức nợ giảm 75%, sau thương vụ sáp nhập thất bại với Neiman Marcus khiến nhà bán lẻ hàng xa xỉ này rơi vào tình trạng mất khả năng thanh toán chỉ năm tháng trước. Công ty sẽ hoạt động dưới tên Exemplar Luxury Group (ELG) và tập trung hoàn toàn vào mảng bán lẻ hàng xa xỉ giá đầy đủ sau khi đóng cửa hầu hết các cửa hàng giảm giá trong quá trình tái cấu trúc.
"Việc tái cấu trúc mang lại cho ELG một bảng cân đối kế toán lành mạnh và thanh khoản để tập trung vào hoạt động kinh doanh hàng xa xỉ cốt lõi," một người phát ngôn của công ty cho biết. Hội đồng quản trị mới sẽ bao gồm hai đại diện từ mỗi công ty đầu tư Pentwater Capital Management và Bracebridge Capital, những bên đã hợp tác với Saks trong quá trình tái cấu trúc.
ELG đã giảm gánh nặng nợ xuống còn khoảng 850 triệu USD từ mức 3,4 tỷ USD mà công ty gánh chịu khi nộp đơn xin bảo hộ theo Chương 11 vào tháng 1, mức giảm gần 75%. Công ty cho biết họ có đủ thanh khoản để tiếp tục hoạt động, mặc dù không tiết lộ số dư tiền mặt cụ thể.
Thương vụ sáp nhập đã làm sụp đổ Saks
Vụ phá sản đã khép lại sự suy sụp nhanh chóng của một trong những nhà bán lẻ hàng xa xỉ lâu đời nhất nước Mỹ. Thương vụ sáp nhập tháng 12 năm 2024 với Neiman Marcus — do ông trùm bất động sản Richard Baker dàn xếp — đã tạo ra tình trạng thiếu hụt tiền mặt ngay lập tức và tồn kho thiếu hụt, làm căng thẳng mối quan hệ với các nhà cung cấp quan trọng bao gồm Chanel, LVMH và Kering. Saks đã phải vật lộn với doanh số yếu kém trong hơn một năm trước khi sáp nhập, tích tụ nợ và vỡ nợ thanh toán cho nhà cung cấp.
Thỏa thuận Neiman Marcus nhằm tạo ra một cường quốc bán lẻ hàng xa xỉ có khả năng cạnh tranh với các đối thủ trực tuyến và các chuỗi cửa hàng bách hóa. Thay vào đó, chi phí tích hợp và quản lý hàng tồn kho kém đã đẩy nhanh sự suy thoái của công ty. Saks nộp đơn xin phá sản chỉ hơn một năm sau khi thương vụ sáp nhập hoàn tất, với khoản nợ 3,4 tỷ USD.
Một lối đi hẹp hơn phía trước
Chiến lược hậu phá sản của ELG tập trung vào các cửa hàng Saks Fifth Avenue giá đầy đủ còn lại và hoạt động kỹ thuật số. Công ty đã đóng cửa hầu hết các địa điểm Saks Off 5th trong quá trình tái cấu trúc, rút khỏi phân khúc giảm giá vốn là động lực tăng trưởng dưới thời quản lý trước đây.
Cấu trúc hội đồng quản trị mới trao cho Pentwater và Bracebridge quyền kiểm soát đáng kể đối với định hướng của công ty. Cả hai công ty đều chuyên đầu tư vào các tài sản gặp khó khăn và có kinh nghiệm hướng dẫn các nhà bán lẻ vượt qua quá trình phục hồi sau phá sản. Công ty không tiết lộ liệu có kế hoạch đóng cửa thêm cửa hàng hay xem xét việc bán doanh nghiệp hay không.
Đối với lĩnh vực bán lẻ hàng xa xỉ rộng lớn hơn, việc tái cấu trúc của Saks là một câu chuyện cảnh báo về rủi ro của việc hợp nhất dựa trên nợ vay. Thương vụ sáp nhập Neiman Marcus thất bại đã xóa sổ hàng tỷ USD giá trị vốn chủ sở hữu và buộc một trong những cái tên nổi tiếng nhất ngành phải vào diện bảo hộ phá sản. Các nhà bán lẻ hàng xa xỉ khác có đòn bẩy tài chính cao và mối quan hệ với nhà cung cấp căng thẳng có thể phải đối mặt với áp lực tương tự nếu chi tiêu của người tiêu dùng cho hàng hóa cao cấp tiếp tục suy yếu.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
