美国证交会终止50年“禁言令”，和解企业迎来重大政策转折

美国证券交易委员会周一撤销了其施行 50 年之久的“禁言令”。这是一项极具争议的政策，曾禁止被告在就执法行动达成和解时公开否认指控，此举改变了该机构执法策略的核心准则。

“对政府的批评性言论是美国传统的重要组成部分，”特朗普任命的官员保罗·阿特金斯（Paul Atkins）在公告中表示，“此次撤销终止了禁止达成和解的被告进行此类批评的政策。”

这项实施了半个多世纪的政策曾遭到埃隆·马斯克（Elon Musk）以及新公民权利联盟（New Civil Liberties Alliance）等法律团体的挑战，后者于 2023 年提交了废除该政策的请愿书。这一变化意味着 SEC 将不再在新的或现有的和解协议中执行禁言条款，此举可能会影响到过去数百份协议。

这一逆转可能会重塑 SEC 执法的动态，由于公司达成和解的动力发生变化，可能会导致更多耗时且昂贵的诉讼。对于投资者而言，这可能会在面临调查的公司周围引入更多的公关波动，但也能在与监管机构的纠纷中提供更高的透明度。

五十多年来，SEC 一直坚持要求达成和解的被告必须同意不公开否认该机构的指控。委员会辩称，这对于有效监管市场是必要的。然而，批评者长期以来一直认为，该规定违反了第一修正案，非法地保护了该机构免受公众批评，并强迫被告保持沉默。在法院与该机构抗辩是一个昂贵且漫长的过程，导致许多人即使认为自己没有过错也选择和解。

废除该规定的决定由专员阿特金斯宣布，他是前总统唐纳德·特朗普任命的官员。他的举动与现任 SEC 主席加里·詹斯勒（Gary Gensler）的立场形成鲜明对比，后者此前曾拒绝取消这一言论限制。曾于 2023 年正式向该机构请求撤销该政策的新公民权利联盟对这一举动表示赞赏，认为这是言论自由的重大胜利。

对市场的直接影响尚不确定，但这一政策转向为受到 SEC 调查的公司引入了新的考量。企业现在可能更愿意在公开场合和法庭上反驳指控，这可能导致更高的诉讼成本，并使特斯拉（Tesla Inc.）等公司面临更长时间的不确定性，其首席执行官埃隆·马斯克一直是禁言令的激烈批评者。虽然这可能会给企业带来更多的头条新闻风险，但也可能导致一个更加透明和对抗性的过程，让投资者能够听到纠纷双方的声音。

本文仅供参考，不构成投资建议。