Corea del Sur se prepara para lanzar sus primeros fondos cotizados (ETF) apalancados de acciones individuales esta semana, con 16 nuevos productos que ofrecen el doble del rendimiento diario de los fabricantes de chips Samsung Electronics Co. y SK Hynix Inc.
"Los ETF intensificarán el problema existente: el riesgo de concentración", dijo Jung In Yun, director ejecutivo de Fibonacci Asset Management Global en Singapur. "Esto plantea un problema estructural para los inversores a largo plazo, ya que la volatilidad del índice seguirá siendo elevada".
El lanzamiento incluye productos apalancados 2x e inversos 2x de ocho gestoras de activos, incluidas Samsung Asset Management y Mirae Asset Global Investments. La medida responde a la masiva demanda minorista de productos similares en el extranjero; los ETF apalancados cotizados en Hong Kong sobre Samsung y SK Hynix han atraído un total de 2.600 millones de dólares en entradas este año. Los analistas de Mirae Asset Securities Co. estiman que los nuevos fondos nacionales podrían captar hasta 5,3 billones de wones (3.500 millones de dólares).
La introducción de estos ETF tiene como objetivo recuperar la actividad comercial nacional, pero plantea preocupaciones sobre la estabilidad del mercado. El reequilibrio diario requerido por estos fondos ya ha sido señalado como culpable de fuertes oscilaciones intradía; Barclays Plc estima que representó hasta el 17% del volumen de negociación de SK Hynix durante una venta masiva el 15 de mayo.
La aprobación regulatoria marca un cambio significativo para el Servicio de Supervisión Financiera de Corea del Sur, que anteriormente había prohibido tales productos de alto riesgo. La decisión fue impulsada por el aumento de inversores locales que utilizan bolsas extranjeras para acceder a apuestas apalancadas en las principales acciones relacionadas con la IA del país. Al permitir los fondos en el mercado nacional, los reguladores pretenden aplicar protecciones y supervisión a los inversores locales. La demanda queda subrayada por los 300.000 inversores que completaron la formación obligatoria para invertir en ETF apalancados en los dos primeros meses de este año, una cifra que supera el total de todo 2025.
Los participantes del mercado señalan los riesgos inherentes de los productos apalancados, que se reequilibran diariamente para mantener su exposición objetivo. Estas compras y ventas mecánicas pueden amplificar los movimientos del mercado, independientemente de los fundamentos de la empresa. UBS Group AG señaló que los flujos de reequilibrio representaron hasta el 60% del volumen de negociación de SK Hynix en la última hora de una sesión el 3 de marzo, cuando la acción cayó más del 10%. "Si bien el entusiasmo actual en torno a las acciones de semiconductores relacionadas con la IA está respaldado por fundamentos sólidos... el creciente uso de productos apalancados y la creciente concentración del liderazgo del mercado pueden contribuir a una mayor volatilidad a corto plazo", dijo Chan H Lee, socio director de Petra Capital Management en Seúl.
Los nuevos ETF podrían afianzar aún más la dependencia del Kospi de Samsung y SK Hynix, que juntos representan casi la mitad de la capitalización bursátil del índice de referencia. Actualmente, solo las acciones que cumplen con estrictos umbrales de tamaño y volumen de negociación son elegibles para los ETF de acciones individuales.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
