標普500上半年漲9% 科技股漲勢降溫 市場聚焦Q2財報

今年推動標普500指數上漲9.3%的科技股漲勢已告停滯，華爾街轉向Q2財報尋找方向。

標普500指數週四收於7,483點，年初至今累計上漲9.3%，隨著科技股漲勢降溫，投資人目光轉向7月13日啟動的第二季財報季。

「我們面對的是一隻健康的烏龜型經濟——慢招聘、慢裁員、慢增長的經濟體，」摩根大通資產管理首席全球策略師David Kelly表示。

道瓊工業平均指數創下2026年第20次收盤歷史新高，而納斯達克綜合指數則表現落後，半導體與記憶體類股波動加劇。費城半導體指數在創下有史以來最佳季度表現後，已出現回落。根據高盛的數據，標普500指數年初至今的上漲，若該指數於2026年收在7,530點以上，將有望實現連續第四年的兩位數報酬。

Q2財報季將測試企業獲利能否支撐當前偏高的估值。根據FactSet的數據，標普500成分股獲利預計年增23.3%，其中能源與科技類股預期將領先。

6月非農就業報告顯示，美國經濟新增5.7萬個就業崗位，低於市場預期，而失業率降至4.2%。該數據降低了聯準會今年稍後升息的機率，儘管市場仍預期2026年至少會有一次升息。對政策敏感的兩年期美國公債殖利率為4.13%，高於聯準會政策利率區間上限的3.75%，但仍低於近期高點4.23%。

油價回落至每桶70美元以下，為消費者提供了支撐，並緩解了通膨擔憂。薪資溫和增長與能源價格下跌的組合，使華爾街懷疑聯準會是否真的需要執行緊縮。Kelly表示：「會聽到緊縮的言論」，但由於薪資並未加速上揚，他預期聯準會將按兵不動。

類股輪動考驗「科技七巨頭」

「科技七巨頭」這組大型科技股上週帶領市場走高，扭轉了今年以來半導體類股表現更佳的趨勢。但分析師警告，人工智慧基礎設施的巨額資本支出正引發對自由現金流產能的質疑。該組股票週四漲跌互見，反映市場在財報前日益嚴格的檢視。

根據FactSet數據，能源類股預計將在Q2寫下所有產業中最快的獲利增長，受惠於該季油價維持高檔，其次為科技類股。醫療保健是唯一預計將出現獲利年減的產業。

下週關注焦點

經濟行事曆相對平靜，但聯準會週三發布的會議紀錄將受到密切關注，投資人將評估升息的可能性。百事可樂與達美航空是下週公布財報的標普500成分股之一，將為消費健康與旅遊需求提供早期線索。

美元較一年前走弱，將有利於具有國際曝險的企業。根據FactSet數據，科技類股在標普500各產業中擁有最高的國際銷售曝險，標普500成分股有42%的銷售額來自海外。高盛估計，美元貶值10%將使標普500每股盈餘增加2%至3%。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。