SpaceX股價跌破135美元IPO發行價，特斯拉交車量超標7萬輛

自創紀錄的IPO以來，SpaceX股價已跌逾三分之一，而特斯拉超預期的交車成績為投資人提供了押注馬斯克兩家上市公司的對比選擇。

SpaceX股價首次跌破每股135美元的IPO發行價，與此同時特斯拉第二季交車量超出市場預期逾7萬輛，凸顯出馬斯克旗下兩家上市公司的命運出現分化。

「我們認為在當前價位，至少從交易角度而言參與是相對安全的，」Infrastructure Capital Advisors執行長Jay Hatfield表示。「我們不會增持，因為封閉期即將到來。」

Spacex週三收於135.27美元，盤中一度跌至132.15美元，自IPO後的紀錄收盤高點約202美元累計下跌33%。該股目前股價相當於預期營收的49倍，是特斯拉本益比15倍的三倍以上。根據LSEG數據，覆蓋SpaceX的32位分析師中有27位建議買入、一位建議賣出、四位持中立立場。

馬斯克兩家上市公司截然不同的走勢為投資人帶來了鮮明的選擇。SpaceX將在8月初迎來封閉期屆滿，屆時可能會有9.115億股股票（價值約1230億美元）解禁流入市場；而特斯拉交車量較市場共識超出逾7萬輛，顯示在第一季表現疲軟之後，需求正在加速回暖。

封閉期解禁壓力籠罩SpaceX

根據彭博數據，本輪拋售已導致SpaceX自高點以來市值蒸發近8500億美元。該公司6月進行的歷史性IPO籌資860億美元，在納斯達克首日交易後一度使這家火箭製造商的市值達到2.1兆美元。但自7月6日透過快速納入規則加入納斯達克100指數以來，該股大幅波動，數日內便跌破首筆交易價格150美元。

即將到來的封閉期解禁將是下一個重大考驗。普通員工及部分早期投資者將可在SpaceX上市後首季財報公布後的第二個交易日（預計8月初）自由賣出9.115億股。這些可賣出股票的價值目前已超過市場上可供交易的860億美元股票。若股價在截至財報公布日的連續10個交易日中至少有5個交易日維持在175.50美元以上，則還有4.558億股可能符合解禁條件。

特斯拉交車超預期重塑市場敘事

特斯拉第二季交車量超出預期逾7萬輛，令市場意外。此前該公司剛報告了首次年度交車量下滑。強勁的表現表明，即便面臨中國電動車製造商的激烈競爭，馬斯克聚焦於價格可負擔性與自動駕駛的策略仍在打動消費者。

兩家公司估值上的對比凸顯了圍繞馬斯克相關股票的更廣泛辯論。SpaceX的營收倍數高達49倍，反映投資人對其Starlink衛星網路服務及政府火箭發射業務的熱情，儘管該公司去年淨虧損近50億美元。特斯拉較低的本益比15倍則可能反映了市場對電動車市場日益擁擠下利潤率壓縮的擔憂。

Truist Wealth對過去15年30宗大型科技股IPO的分析顯示，新上市公司股票在上市首年平均最大跌幅為55%，暗示SpaceX不能排除進一步下行的可能性。彭博數據顯示，截至7月13日，2026年美國IPO（不含空白支票公司）的加權平均回報率降至5.3%，主要受到SpaceX拖累。

本文僅供參考，不構成投資建議。