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Les actions SpaceX ont bondi jusqu'à 30 % lors de leurs débuts au Nasdaq vendredi, après que l'entreprise de fusées et d'IA a levé un montant record de 75 milliards de dollars dans le cadre de la plus grande introduction en Bourse de l'histoire, propulsant son directeur général Elon Musk au rang de premier trillionnaire mondial.
« L'ampleur de la participation des investisseurs particuliers à cette IPO est sans précédent — nous n'avons jamais vu un tel niveau de demande individuelle pour une seule cotation », a déclaré Tom Brennan, analyste IPO et fusions-acquisitions chez Edgen. « SpaceX a alloué 30 % des actions aux particuliers, soit environ trois à six fois l'allocation typique, et les plates-formes de négociation en ressentent la pression. »
SPCX a ouvert à 150 dollars l'action, au-dessus du prix d'IPO de 135 dollars fixé jeudi soir, et est monté jusqu'à environ 175 dollars en milieu de séance, conférant à l'entreprise une capitalisation boursière d'environ 2 100 milliards de dollars — dépassant la valorisation de Tesla, qui s'élève à 1 400 milliards de dollars. L'offre de 555,6 millions d'actions valorisait l'entreprise à 1 770 milliards de dollars au prix d'IPO, éclipsant toutes les cotations précédentes. Robinhood a indiqué avoir connu un trafic « record » sur sa plateforme de négociation dans les heures suivant les débuts.
La cotation marque un tournant décisif pour la transition du privé au public dans les secteurs de l'aérospatiale et de l'IA, OpenAI et Anthropic — valorisées respectivement à 852 milliards et 965 milliards de dollars — ayant déposé des documents S-1 confidentiels pour leurs propres offres potentielles. Le document S-1 de SpaceX montrait que l'entreprise avait enregistré une perte de 4,9 milliards de dollars sur un chiffre d'affaires de 18,7 milliards de dollars en 2025, Starlink servant de principal moteur financier. Le réseau de宽带 satellite compte plus de 10 000 satellites en orbite et 10 millions d'abonnés dans 164 pays, générant 1,19 milliard de dollars de bénéfice d'exploitation au premier trimestre seulement. Cependant, SpaceX a encore brûlé 1,94 milliard de dollars en dépenses d'exploitation au premier trimestre, alors que les dépenses d'investissement pour Starship, la fusion avec xAI et les centres de données d'IA en orbite s'accélèrent.
Musk détient 42 % du capital de SpaceX et 82 % des droits de vote via des actions de classe B assorties de 10 voix chacune, contre une voix pour les actions de classe A détenues par les investisseurs publics. L'entreprise se qualifie comme « société contrôlée » selon les règles du Nasdaq et entend se prévaloir des exemptions de gouvernance correspondantes. Les analystes de Morningstar, Nicolas Owens et Suryansh Sharma, ont indiqué dans un blog que SpaceX a été « significativement surévaluée », fixant leur propre estimation de juste valeur à 63 dollars par action — soit environ la moitié du prix d'IPO. « Les investisseurs auront l'opportunité d'acheter l'action à des niveaux plus attractifs après l'introduction en Bourse », ont-ils écrit.
Le succès de l'IPO devrait donner le ton pour un cycle de cotations chargé en 2026. L'analyste de Wedbush Securities, Dan Ives, a déclaré que la cotation « représente le premier test majeur pour les marchés publics après des années d'activité IPO atone » et a prédit une probabilité de 80 % d'une fusion SpaceX-Tesla en 2027. L'entité combinée atteindrait une valorisation proche de 3 000 milliards de dollars. À l'inverse, un échec de l'IPO aurait pu freiner l'enthousiasme des investisseurs pour la vague de cotations de mégacapitalisations technologiques attendues par la suite.
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