Puntos clave:
La última publicación social de Michael Saylor señala otra compra de Bitcoin mientras Strategy enfrenta una votación el 8 de junio sobre su estructura de dividendos preferentes.
Strategy, el tenedor corporativo de Bitcoin anteriormente conocido como MicroStrategy, señaló una nueva compra de BTC tras una pausa de 13 días en las adquisiciones, la más larga en su reciente racha de acumulación semanal. El fundador y presidente ejecutivo Michael Saylor publicó "Working ₿etter" en X el 31 de mayo, un patrón que históricamente ha precedido a una presentación 8-K que revela adquisiciones adicionales de Bitcoin.
"Los tenedores de MSTR, BTC y Pref están realmente en un aprieto. Alguien va a perder gravemente aquí, y sucederá en los próximos cuatro meses", dijo Jeff Dorman, director de inversiones de Arca.
La empresa posee 843,738 Bitcoin valorados en aproximadamente $62.24 mil millones al 31 de mayo, según datos de StrategyTracker, con un costo de adquisición promedio de $75,701 por moneda. Strategy gastó $1.38 mil millones en mayo recomprando $1.5 mil millones en valor nominal de sus bonos convertibles con vencimiento en 2029, reduciendo su reserva de efectivo a aproximadamente $871 millones desde unos $2 mil millones antes de la transacción.
Una votación el 8 de junio por parte de los tenedores de STRC sobre el cambio de dividendos preferentes a pagos semimensuales añade un plazo de capital a corto plazo. Saylor reconoció en las ganancias del primer trimestre de 2026 que las ventas de Bitcoin siguen siendo una opción si otras fuentes de capital se agotan, un comentario que el defensor del oro Peter Schiff ha citado repetidamente en su crítica continua sobre la liquidez de la firma.
El lastre de $15 mil millones en acciones preferentes
Dorman, de Arca, advirtió que aproximadamente $15 mil millones en acciones preferentes en circulación y alrededor de $1.5 mil millones en obligaciones anuales de dividendos ahora tensan el modelo de acumulación de Strategy. La empresa no ha añadido a sus tenencias de Bitcoin desde el 18 de mayo, rompiendo una racha de compras semanales que había caracterizado su estrategia de tesorería durante meses.
El breve movimiento de Strategy hacia Coinbase Prime la semana pasada aumentó la incertidumbre. La empresa depositó 411 Bitcoin por valor de $30.3 millones en el exchange el 29 de mayo, elevando las probabilidades en Polymarket de una venta de Bitcoin en 2026 por encima del 90%, para luego retirar los fondos horas después en un giro que enfrió la narrativa de venta. El CEO Phong Le confirmó en una entrevista el jueves que la empresa planea aumentar el Bitcoin por acción y continuará adquiriendo BTC.
Qué observar
La publicación podría preceder a una presentación formal de adquisición o ser simplemente una comunicación rutinaria. Strategy también está presionando a los accionistas minoristas para que devuelvan los votos por poder antes de la fecha límite del 7 de junio, y el equipo de relaciones con inversionistas de la empresa publicó en un canal interno que la enmienda de dividendos "necesita el 50% de todas las 85 millones de acciones en circulación al 17 de abril de 2026 para ser aprobada". Los inversionistas minoristas han votado solo alrededor del 29% de sus acciones durante las últimas cinco temporadas de votación por poder, según una investigación de la Facultad de Derecho de Harvard.
Bitcoin cotizó por debajo de $73,000 mientras que las acciones de MSTR cayeron más del 22% en dos semanas, reflejando una creciente preocupación sobre la posición de capital de la empresa. Los próximos días indicarán si la publicación de Saylor desencadena otra adquisición o marca un cambio en el manual de tesorería de Strategy a medida que sus restricciones de capital se endurecen.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
