Strategy, 1,6 milyar dolarlık tasfiye dalgasında 32 bitcoin sattı

Michael Saylor, 2,5 milyon dolar değerinde 32 bitcoin sattı. Piyasa, sanki 32.000 bitcoin satmış gibi tepki verdi.

Bitcoin, yatırımcıların Strategy'nin 2022'den bu yana ilk bitcoin satışını suçlamasıyla %7 düşüşle 62.400 dolara gerilerken, 1,6 milyar dolarlık kaldıraçlı tasfiyeler asıl satış baskısını oluşturdu.

"Bu bir bitcoin zayıflaması değil, bir sermaye rotasyonudur," dedi Strategy'nin icra kurulu başkanı Michael Saylor X üzerinden. "Oynaklık fırsat yaratır."

Strategy, 1 Haziran tarihli Form 8-K'da, 26 Mayıs ile 31 Mayıs arasında ortalama 77.135 dolar fiyattan 32 BTC sattığını ve imtiyazlı temettü ödemelerini finanse etmek için net 2,5 milyon dolar elde ettiğini açıkladı. Satış, şirketin 843.706 BTC'lik pozisyonunun %0,004'ünü temsil ediyor. Aynı gün, spot bitcoin ETF'lerinde 396,6 milyon dolar net çıkış kaydedilirken, Coinglass verilerine göre 24 saat içinde borsalarda 1,63 milyar dolarlık kaldıraçlı pozisyon tasfiye edildi.

32 coinlik satış bir dipnot olarak kalabilir, ancak Strategy'nin bilançosundaki yapısal baskıyı ortaya çıkardı — 750 milyon ila 800 milyon dolar arasındaki yıllık imtiyazlı temettü yükümlülüklerine karşılık 900 milyon dolarlık nakit rezervi — bu da şirketin birikim modelinin uzun süreli bir bitcoin düşüşünde ayakta kalıp kalamayacağı sorusunu gündeme getiriyor.

Yatırımcıların Gözden Kaçırdığı 1,6 Milyar Dolarlık Sinyal

Santiment verilerine göre, bitcoin açık faizi dört günde %25 düşüşle 23,2 milyar dolara gerileyerek Nisan başından bu yana en düşük seviyeyi gördü ve son bir ayda kripto para piyasasında 635 milyar doları aşan tasfiye gerçekleşti. Watcher.Guru'nun haberine göre, dolaşımdaki tüm bitcoinlerin %50'sinden fazlası şu anda gerçekleşmemiş zararla tutuluyor.

Saylor'ın yapay zeka rotasyonu tezi — altı ay içinde yaklaşık 400 milyar doların yapay zeka altyapısına aktığı ve 14 Mayıs'tan bu yana bitcoin ETF'lerinden 4 milyar dolar çektiği yönünde — bir açıklama sunuyor. Standard Chartered'dan Geoffrey Kendrick başka bir açıklama getirdi: "Satışın zamanlaması talihsiz oldu," diye yazdığı notunda, yılsonu bitcoin fiyat hedefi olan 100.000 doları korurken. "2026 sonunda bitcoin 100.000 dolardayken geriye baktığımızda, burasının hepimizin istediği alım bölgesi olduğunu söyleyeceğiz."

Strategy'nin Bilançosu Mercek Altında

Strategy'nin 843.706 BTC'lik pozisyonunun ortalama maliyet bazı coin başına 75.699 dolar. Bitcoin 62.560 dolardayken, rezerv yaklaşık 52,6 milyar dolar değerinde — yani 11,2 milyar dolarlık gerçekleşmemiş zarar. Şirketin nakit rezervleri yaklaşık beş ayda 2,25 milyar dolardan 900 milyon dolara gerilerken, yıllık imtiyazlı temettü yükümlülükleri 750 milyon ila 800 milyon dolar arasında seyrediyor.

Strategy'nin 100 dolardan işlem görmek üzere tasarlanan değişken faizli imtiyazlı sermaye aracı STRC, şu anda 94,60 dolarda bulunuyor. Grayscale Research'ten Zach Pandl, geri bildirim döngüsünü tanımladı: STRC nominal değerin altında işlem gördüğünde, yatırımcılar daha yüksek getiri talep ediyor, bu da Strategy'yi temettüyü artırmaya zorluyor, nakit yükümlülüklerini derinleştiriyor ve daha fazla bitcoin satışı için baskıyı artırıyor.

Sermaye yapısına ilişkin bir hissedar oylaması 8 Haziran'da yapılacak. Polymarket kontratları, Strategy'nin 31 Aralık'a kadar MSCI World veya MSCI USA Endeksi'nden çıkarılma olasılığını %62 olarak gösteriyor; bu hamle, pasif fonları aynı anda MSTR hisselerini satmaya zorlayacak.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.