Önemli Çıkarımlar:
Strategy'nin STRC imtiyazlı hissesi bu hafta, Bitcoin'in 63.000 doların altına gerilemesiyle 90 dolara düştü ve ardından 100 dolarlık nominal değerine doğru toparlanarak bu yılki her büyük Bitcoin düşüşünde yaşanan deseni tekrarladı.
Analist Michael van de Poppe, "Bitcoin 65.000 doların altında takılıp kaldı; bu seviye, Şubat ayındaki çöküşün ardından destekten dirence dönüştü" dedi. Van de Poppe'ye göre, temiz bir yukarı kırılım imtiyazlı hisse üzerindeki baskıyı hafifleterek 72.000 ila 74.000 dolar aralığına doğru bir yükselişin önünü açabilir.
Değişken Faizli Seri A Sürekli Uzatılabilir İmtiyazlı Hisse senedi üzerindeki yıllık yüzde 11,5'lik temettü, üst üste dördüncü aydır değişmeden tutuldu. STRC, 3 Haziran'da üç ay sonra ilk kez 95 doların altına düşerek, Bitcoin'in 62.000 dolara gerilediği ve büyük borsalarda tasfiyelerin 1,6 milyar doları aştığı bir günde 94,65 dolardan kapandı. 8 Haziran itibarıyla imtiyazlı hisse, gün içi en düşük seviyesi olan 90 dolar civarını gördükten sonra 93 dolar civarında işlem görüyordu.
İskonto önemli çünkü Strategy, esas olarak hisseler nominal değerin üzerinde veya eşit olduğunda yeni STRC ihraç ediyor ve fark açıldığında daha önce de bu satışlara ara vermişti. İmtiyazlı hisse bu yıl yaklaşık 77.000 Bitcoin'lik alımı finanse ederken, bu miktar spot ETF'lerin tüm ABD piyasasında net olarak satın aldığından daha fazla. Hissedarlar, son düşüşten günler önce yarı aylık temettü ödemesine geçişi onayladı; şirket bu değişikliğin hisse fiyatını istikrara kavuşturması ve işlemlerin nominal değer etrafında sıkılaşmasını sağlaması gerektiğini söyledi.
Strategy, 9 Haziran itibarıyla 845.256 Bitcoin tutarken, temettü ve borç servisi için ayrılmış yaklaşık 1 milyar dolarlık nakit rezervine sahipti. Bu bilançoyla STRC, kendi mekanizmalarından çok Bitcoin fiyat duyarlılığına bağlı hareket ediyor; bu bağlantı, her BTC satışının hisseler üzerinde baskı yarattığı durumlarda görülüyor. Ekonomist Peter Schiff, iskontonun yalnızca Bitcoin fiyatını değil, modelin kendisini yansıttığını ve token toparlansa bile imtiyazlı hissenin yapısal rüzgarlarla karşılaşabileceğini öne sürdü.
STRC için bir sonraki sınav, Bitcoin'in önümüzdeki seanslarda 65.000 doları geri alamaması olacak. Bu seviyenin altında kalıcı bir kırılım, imtiyazlı hisseyi 90 dolara geri iterken, 65.000 doların üzerinde bir yükseliş muhtemelen hisseyi nominal değere taşıyacak ve Strategy'nin daha fazla Bitcoin alımını finanse etmek için ek hisse ihraç etmesinin önünü açacak.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
