Strive et Strategy achètent 105 millions de dollars en Bitcoin alors que la dynamique corporate se poursuit

Strategy a acheté 1 587 Bitcoin pour 100 millions de dollars la semaine dernière, et Strive a ajouté 73 BTC d'une valeur de 4,7 millions de dollars, alors que l'accumulation de trésorerie corporate se poursuit malgré la faiblesse du marché.

« Strive est résolument engagé dans une stratégie agressive d'acquisition de Bitcoin », a déclaré le directeur général Matt Cole le 10 juin, alors que la société divulguait son dernier achat à un prix moyen de 63 646 dollars par pièce.

L'achat de Strategy, exécuté entre le 8 et le 14 juin à un prix moyen de 63 024 dollars par Bitcoin, a porté ses avoirs totaux à 846 842 BTC acquis pour 64,07 milliards de dollars. La société a entièrement financé l'acquisition par des ventes sur le marché d'actions ordinaires de catégorie A, levant 209 millions de dollars sur 1,73 million d'actions, selon un dépôt auprès de la SEC lundi. Strategy dispose encore de 25,75 milliards de dollars de capacité d'émission MSTR restante.

Ces achats interviennent alors que le Bitcoin se négocie près de 66 000 dollars, soit environ 48 % sous son record d'octobre 2025 de 126 198 dollars, et que l'indice Fear and Greed affiche 18 — en territoire de peur extrême. La persistance des achats corporate à ces niveaux suggère que les gestionnaires de trésorerie considèrent les prix actuels comme une décote, mais le rythme a fortement ralenti par rapport aux achats de plusieurs milliards de dollars plus tôt dans l'année, soulevant des questions sur la durabilité de la stratégie si la faiblesse persiste.

Le rythme des achats ralentit alors que le canal de financement privilégié se rétrécit

Le dernier achat de Strategy marque sa deuxième semaine consécutive d'acquisitions d'environ 100 millions de dollars, en nette baisse par rapport au rythme de plusieurs milliards de dollars observé plus tôt en 2026. Ce ralentissement reflète les tensions pesant sur le programme d'actions privilégiées de la société. Strategy n'émet ses actions privilégiées Stretch (STRC) que lorsqu'elles se négocient à ou au-dessus de leur valeur nominale de 100 dollars, et STRC est récemment passée sous ce seuil, réduisant le canal qu'elle utilise habituellement pour financer ses achats de Bitcoin.

Lors de l'assemblée générale annuelle de la semaine dernière, les actionnaires ont approuvé le passage des paiements de dividendes STRC d'une fréquence mensuelle à bimensuelle — une décision que le président et directeur général Phong Le a déclaré être conçue pour « stabiliser le prix, atténuer la cyclicité, renforcer la liquidité et accroître la demande pour STRC ».

La réserve en dollars de la société est passée à 1,1 milliard de dollars au 14 juin, contre 1 milliard de dollars la semaine précédente. Les analystes de JPMorgan avaient signalé cette réserve la semaine dernière après la rare vente par Strategy de 32 Bitcoin le 1er juin, notant que la société devait reconstituer son matelas en dollars pour restaurer la confiance. À l'époque, ce coussin couvrait environ 6,3 mois d'obligations de dividendes.

Les sociétés de trésorerie se préparent à un marché plus difficile

Alors que les achats de Strategy ont ralenti, d'autres sociétés de trésorerie en Bitcoin continuent d'augmenter leurs avoirs. Strive, Inc. a acquis 73 Bitcoin pour environ 4,7 millions de dollars la semaine dernière, portant son total à un montant non divulgué. Le PDG de la société, Matt Cole, s'est publiquement engagé dans une stratégie agressive d'acquisition, positionnant le Bitcoin comme un actif de réserve corporate de base.

Mais les perspectives générales pour les sociétés de trésorerie deviennent plus prudentes. S'exprimant au BTC Prague vendredi, le PDG de Strive, Ben Werkman, a mis en garde : une période prolongée de faiblesse du Bitcoin pourrait mettre sous pression les entreprises qui ont fortement recouru au financement par obligations convertibles, les obligeant potentiellement à se restructurer, fusionner, vendre des actifs ou liquider leurs avoirs en Bitcoin. Il a cité l'acquisition de Semler Scientific par Strive comme exemple de la consolidation qui pourrait émerger dans le secteur si les conditions de marché restent difficiles.

Cet avertissement fait écho aux préoccupations soulevées par les analystes de Glassnode, qui ont noté que l'accumulation de trésorerie corporate a fortement ralenti, les entrées nettes passant de pics supérieurs à 500 millions de dollars par jour à des niveaux proches de zéro depuis juin. Les flux des ETF sont également devenus négatifs, les ETF Bitcoin spot américains enregistrant une séquence de cinq semaines de sorties totalisant plus de 5 milliards de dollars, selon les données de SoSoValue.

Pour le Bitcoin, la combinaison d'un ralentissement des achats corporate et de sorties persistantes des ETF supprime deux des sources de demande les plus fiables du marché à un moment où l'actif peine à se maintenir au-dessus de 60 000 dollars. Strategy conserve une capacité substantielle pour continuer à acheter — avec 25,75 milliards de dollars d'émission MSTR restante et 1,1 milliard de dollars dans sa réserve en dollars — mais le canal de transmission des marchés de capitaux vers les achats de Bitcoin fonctionne à une fraction de sa vitesse antérieure.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.